近期市场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了(le)重要(yào)的机会(huì)。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的(de)生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持(chí10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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