衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是(shì)，疫情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口(kǒu)、私人(rén)库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私(sī)人(rén)库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始(shǐ)拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关(guān)闭(bì)并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是(shì)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的(de)私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下(xià)降，让内外盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及(jí)经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的(de)财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储即将公布(bù)加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随(suí)着发电旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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