“一(yī)带一路(lù)”对冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑(lǜ)去(qù)年的(de)低基(jī)数(shù)，4月的出(chū)口增速也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国(guó)家成为主角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份(fèn)额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一(yī)带一路”出口增(zēng)速保持在(zài)6％以上，那么在增量上就可能对冲美欧(ōu)日出口的下(xià)滑，使得全(quán)年2023年全年的(de)出口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验(yàn)证，当前观察的(de)中国的(de)出口“不(bù)看港口(kǒu)，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口通(tōng)胀作为传(chuán)统(tǒng)观(guān)察中国出口(kǒu)增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向“一带(dài)一路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一(yī)路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数(shù)据(jù)与实际出口(kǒu)增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出(chū)口基本(běn)保持(chí)统(tǒng)一趋势(shì)，但由于产(chǎn)品结构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生较大背离。出口(kǒu)结(jié)构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适(shì)用性(xìng)减弱，信息的(de)噪音(yīn)和预期的波(bō)动可能加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝(lán)图的(de)突破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口的(de)高增反映“一(yī)带一路”贸易(yì)持(chí)续活跃，沿(yán)路经济带仍(réng)是(shì)我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增速暂(zàn)时(shí)回落，不(bù)过整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月(yuè)出口结(jié)构继续延(yán)续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出(chū)口(kǒu)金额维持(chí)强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌(diē)幅则(zé)相较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散点(diǎn)图看，量(liàng)价齐(qí)升的(de)汽车出口反映海外车市较高景气(qì)度与产(chǎn)业(yè)链(liàn)韧性仍可在一段时间内支双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖撑(chēng)出(chū)口，而受全球(qiú)半导体周期影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月出口量(liàng)与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带(dài)一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一(yī)路”却在(zài)稳定外贸上发挥(huī)了越来越重要的作用，那么如何去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后存量博(bó)弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓的背景(jǐng)下(xià)，我国出口的(de)韧性可(kě)能主要来自于存量的(de)竞争——我们(men)认为很(hěn)有可能(双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖néng)是抢占欧美日韩(hán)在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年，双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖中国在(zài)一带一路(lù)沿(yán)线10国的进口(kǒu)份额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日韩(hán)下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出(chū)口1个百分点。我们(men)选取(qǔ)“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口规模最大的(de)10个(gè)国家（约占中国对“一(yī)带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三种情形下(xià)的(de)进口(kǒu)增速(sù)情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设(shè)2023年10国对美(měi)欧日(rì)韩减(jiǎn)少的(de)进(jìn)口份额中约60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估(gū)算(suàn)“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿线65国(guó)拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全(quán)年(nián)出口增速可能略(lüè)高于0％。对(duì)欧(ōu)美日等(děng)发(fā)达经济体出口增速预测，思路(lù)为在中国加入(rù)世界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入(rù)衰退或是经济(jì)增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意义(yì)的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲观(guān)、中性(xìng)和乐(lè)观(guān)情(qíng)景。根据预测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩拖(tuō)累(lèi)我国出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国(guó)家（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量增(zēng)速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用(yòng)IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国(guó)家拉动我国出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估(gū)的风险，主(zhǔ)要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自(zì)中国进口的数据(jù)和中国向各国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这(zhè)一差异还(hái)较大(dà)，一般(bān)而(ér)言中国出口端的(de)增(zēng)速会更高，这(zhè)意味着我(wǒ)们(men)基于“一带一路”国家进口数据的测算是低估的；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在(zài)较大(dà)的不确定性(xìng)，可能在今年下半年、也可能在明年(nián)，若后者出现，那么(me)2023年发达经济体对于(yú)中国(guó)出口的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯(sī)及其他新兴经济体(tǐ)经济增长不及预(yù)期(qī)，对(duì)外需(xū)拉动不足。疫情二(èr)次(cì)冲(chōng)击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于中国(guó)出口的拖累不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖