芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业(yè)主(zhǔ)要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带(dài)来青年(nián)就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业(yè)率上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)缘于(yú)服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披(pī)露(lù)了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)要(yào)好于去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年(nián)失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要(yào)研(yán)究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个(gè)服(fú)务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外(wài)，其他四个行(xíng)业(yè)是过(guò)去十年(nián)青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的(de)近(jìn)似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季(jì)度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步(bù)入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量(liàng)会较(jiào)去(qù)年(nián)有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口数(shù)量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分青年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降。阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱rong>根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人(rén)口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正式(shì)在(zài)全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司