北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全(quán)球各地的投(tóu)资(zī)者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是(shì)最(zuì)多的(de)，据(jù)说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基(jī)金学家杨(y二婚和剩女哪个干净，女性生理需求áng)德龙如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特(tè)都(dōu)会谈到中国经济，今年也(yě)不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次(cì)公(gōng)开表示(shì)十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年(nián)度股东大(dà)会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可(kě)以让你用便宜的(de)价(jià)格买到一些更好的(de)公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确(què)定因素的(de)影响，也(yě)是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲(fē二婚和剩女哪个干净，女性生理需求i)特的投资标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他的(de)青(qīng)睐(lài)？二婚和剩女哪个干净，女性生理需求>

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点(diǎn)，对(duì)A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之一(yī)，其(qí)中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价(jià)值判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收(shōu)益(yì)率来(lái)看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往偏(piān)爱(ài)快消领(lǐng)域(yù)，同时(shí)也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众银行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的(de)持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在(zài)近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王(wáng)”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来(lái)看，差距最大的是(shì)主营集成电(diàn)路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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