今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗度(dù)在人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国(guó)半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了(le)一定的(de)影响，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的(de)四(sì)只个股(gǔ)在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路和路(lù)径。从股票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的(de)超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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