踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财(cái)报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退(tuì睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高)潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他(tā)年份均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润(rùn)直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业投资损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意(yì)到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表的(de)十大(dà)股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本(běn)基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北(běi)京中发助力(lì)壹号(hào)投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一(yī)季度(dù)均价计套现金额(é)也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前(qián)公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的估值(zhí)已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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