本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公(gōng)募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(b几十块钱的阿富汗玉是真的吗ěn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度较高的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整体(tǐ)流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元几十块钱的阿富汗玉是真的吗(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的(de)北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延(yán)续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的(de)难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多(几十块钱的阿富汗玉是真的吗duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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