5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集(jí)配套资(zī)金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末(mò)，文(wén)华(huá)财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华(huá)财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次(cì)递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本(běn)次交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业投资管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司(sī)的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易(yì)预(yù)计(jì)将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第(dì)一大股东(dōng)不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华(huá)财(cái)经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括智慧城市(shì)在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上(shàng)年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营(yíng)企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思(xià)降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称(chēng)，非金融行业(yè)的收(shōu)入下(xià)降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思论从资(zī)产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的(de)毛(máo)利率显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑(yí)是(shì)一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其(qí)盈利(lì)能力(lì)将进一步提(tí)升；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露(lù)具体的交易(yì)细节，例(lì)如(rú)交易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方就本(běn)次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方(fāng)发(fā)行股份及支付现金的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次(cì)交易(yì)的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务(wù)以及各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签(qiān)署的(de)正式交(jiāo)易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通(tōng)道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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