在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面看(kàn)来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规模交付(fù)会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。<太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋/p>

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额(é)从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的(de)过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而(ér太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋)国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业(yè)务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空间比动(dòng)力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的(de)客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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