中(zhōng)国金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得(dé)如(rú)何(hé)？

　　近日(rì)，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村(cūn)东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自股东资(zī)源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公(gōng)司(sī)来说，除(chú)了面(miàn)临行(xíng)业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各(gè)家券商2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家(jiā)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等问题，9家(jiā)共(gòng)有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外资(zī)股东增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年(nián)出(chū)现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外(wài)资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且(qiě)新公(gōng)司(sī)建(jiàn)设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年(nián)投行业务手续费及佣金(jīn)净(jìng)收(shōu)入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增无减，业务(wù)及(jí)管理费(fèi)从上年(nián)的(de)4.27亿(yì)元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了(le)中(zhōng)国(guó)市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实(shí)现(xiàn)盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业小年”可算(suàn)是相当亮(lià铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ng)眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这(zhè)只(zhǐ)是(shì)摩根大(dà)通证券展业(yè)的第三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和(hé)运作取(qǔ)得(dé)进(jìn)一步(bù)进(jìn)展，新客户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证券充分利用(yòng)全球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)外(wài)，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了较(jiào)好的(de)业绩表现：当期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中国(guó)时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投(tóu)行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联(lián)互(hù)通全(quán)球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在(zài)6月底前完(wán)成。不言(yán)而(ér)喻的(de)是，集(jí)团(tuán)层面的合并对(duì)两家外资(zī)控股券商在中国(guó)展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协(xié)议和合并(bìng)计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩受(shòu)到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设立规(guī)则(zé)》后首家(jiā)获批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)参股证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在(zài)面临“一(yī)参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各家外(wài)资(zī)券(quàn)商在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团(tuán)间跨境业(yè)务(wù)联动(dòng)等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务(wù)将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造(zào)以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投(tóu)资者提(tí)供具有野村集(jí)团特色的高(gāo)质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北(běi)京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华(huá)与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资(zī)产配置为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富(fù)管理综合(hé)解决方案，丰富(fù)客(kè)户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平(píng)台未来战略规划，并(bìng)进一步(bù)拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融产品并(bìng)推进跨境(jìng)投(tóu)资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接境外(wài)资本市场的(de)机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东打造私人财富(fù)管理业务(wù)，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财(cái)富管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管理部(bù)以(yǐ)汇丰(fēng)前(qián)海证券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净值(zhí)和超高净(jìng)值客户及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理业(yè)务，依(yī)托(tuō)国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新政举措(cuò)，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进(jìn)行全方位资(zī)产配置和(hé)满足客户全生(shēng)命(mìng)周期财(cái)富管(guǎn)理的理念，进一步(bù)完善投资解(jiě)决方(fāng)案和财(cái)富规划方面的业务，一方面(miàn)积(jī)极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策(cè)略下提供差异化选择(zé)及(jí)多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对(duì)外开放(fàng)的力(lì)度不断加大，各外(wài)资金融(róng)机构加(jiā)速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外(wài)商独资(zī)证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前(qián)国内(nèi)的外资控股(gǔ)券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外(wài)商独(dú)资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看(kàn)，外(wài)资控股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不(bù)容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资(zī)券(quàn)商的设立申请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券(quàn)等多家外资(zī)券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于证(zhèng)监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席(xí)易会满等(děng)先后(hòu)在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加(jiā)坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本(běn)市场发展前景。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全(quán)球投资(zī)者带来了实实在在(zài)的(de)机遇。各金融机构高(gāo)度重视(shì)中国市(shì)场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构(gòu)来华(huá)展业便利度(dù)不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国民(mín)待遇(yù)，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加(jiā)速布局(jú)，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来了国(guó)际金(jīn)融(róng)机构全(quán)面参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行(xíng)业(yè)发展理念(niàn)的变革(gé)和重塑不断深化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加速演(yǎn)变。

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