衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓(huǎn)的(de)同时(shí)，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可(kě)能(néng)让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期(qī)货(huò)日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(n阴肖有哪几个生肖èi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财(cái)报(bào)和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策(cè)的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外(wài)在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上(shàng)下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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