美国债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应(yīng)如何保(bǎo)护自身(shēn)的(de)财(cái)富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的最新调(diào)查揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美(měi)国(guó)债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债(zhài)也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美(měi)国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会(huì)发生什(shén)么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经(jīng)历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明(míng)实际违(wéi)约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化(huà)，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协(xié)，意(yì)味(wèi)着(zhe)他们(men)有可能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本(běn)月(yuè)早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国(guó)债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期(qī)国库(kù)券被(bèi)认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧(jù)了(le)国(guó)库券收(sh一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖ōu)益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月初左右到(dào)期的国库(kù)券，因为这(zhè)批票(piào)据(jù)最为接近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从(cóng)预(yù)期的(de)纳税和其他(tā)收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的(de)市场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率推至了(le)当时的创纪(jì)录(lù)低点，与此同(tóng)时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带来(lái)提高债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地(dì)位(wèi)将面临(lín)风(fēng)险。

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