近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪(xù)面和(hé)资(zī)金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估(gū)行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰(shì)板(bǎn)块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计(jì)，平(píng)均涨幅居前的(de)方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日(rì)）也一(yī)别(bié)此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面，仍(réng)有不(bù)少(shǎo)个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国(guó)中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国企(qǐ)改(gǎi)革的(de)深(shēn)度(dù)价(jisnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样à)值挖掘方面仍有较(jiào)大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的(de)投资机(jī)会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企战(zhàn)略性重组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及(jí)存在优质资产(chǎn)注入上市平(píng)台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型(xíng)：此前(qsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样ián)基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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