本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性(xìng)while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗的中(zhōng)小成(chéng)长型企业(yè)而言是(shì)非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很(hěn)多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开(while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗kāi)基金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注(zhù)度(dù)还(hái)不(bù)高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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