全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一季度(dù)都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其(qí)特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日(rì)益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场带来(lái)一定(dìng)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的(de)空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(c什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间hǔ)希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可(kě)能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以(yǐ)评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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