踩上AI风口(kǒu)的(de)三六(liù)零(líng)，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的(de)基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市(shì)后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等(děng)平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián昆明市属于几线城市，云南最好三个城市)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅(guō)，多(duō)数投资者(zhě)表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六(liù)个季(jì)度保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅(fú)昆明市属于几线城市，云南最好三个城市减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管理有限公(gōng)司(sī)-北(běi)京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减持超(chāo)约(yuē昆明市属于几线城市，云南最好三个城市)8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出(chū)资(zī)权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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