海通策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利润向下(xià)游(yóu)转移；中游(一寸多少厘米公分 一寸是几个手指yóu)制造盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计(jì)算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利(lì)大增(zēng)。 数字经(jīng)济归母净利(lì)单季(jì)同比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)开始回升，AI和半导(dǎo)体产业(yè)盈(yíng)利(lì)有(yǒu)待改善，其(qí)中受益于国产替代(dài)的半导体材料和半导体(tǐ)设(shè)备维持(chí)较高增速，其中设备盈(yíng)利加速增长；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速发展。

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