大型股推动了2023年的美(měi)股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况(kuàng)可(kě)能(néng)不(bù)会持续太久(jiǔ)。

　　摩根(gēn)大(dà)通策(cè)略(lüè)师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着经济(jì)衰退(tuì)逼近，这些市(shì)场(chǎng)领军股现在面临(lín)的抛(pāo)售风险要(yào)比(bǐ)其(qí)他(tā)股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采访(fǎng)时(shí)表示，“到目(mù)前为止，股市一(yī)直保持稳(wěn)定(dìng)，更多的是向优质资产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况比我们想象的(de)要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反映(yìng)经济衰退(tuì)的可能(néng)性。”

　　他解释道(dào)，看(kàn)涨(zhǎng)势头集(jí)中在一个领域，因此只有少数几只大型公司的股(gǔ)票引领市场走(zǒu)高。他同时(shí)也补充道，市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)通(tōng)常与增长放(fàng)缓的经济(jì)环(huán)境有关。

　　“这(zhè)是(shì)典型的周期后(hòu)期行为，即随着(zhe)经济(jì)增长开(kāi)始(shǐ)减速(sù)，但并未进入负增长区间(jiān)，资金就会流(liú)向更(gèng)优质的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国(guó)经(jīng)济数据(jù)开始向收缩的方向恶化(huà)，投资者(zhě)将(jiāng)越来(lái)越(yuè)看(kàn)空(kōng)股(gǔ)市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增长数据开(kāi)始(shǐ)进一(yī)步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时，你往往会(huì)看(kàn)到木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢对高质木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢量资(zī)产的投资转(zhuǎn)向(xiàng)对(duì)现金的投资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公司股(gǔ)价(jià)的稳定可(kě)能(néng)是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它们(men)可能比周(zhōu)期性(xìng)公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一(yī)直受益(yì)于其(qí)他行业的抛(pāo)售，但(dàn)最终一旦(dàn)这种轮转结束(shù)，这些指(zhǐ)数将(jiāng)相木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢当脆弱。这种分(fēn)散通常发生在(zài)市场反弹的后期。”

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