今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基(jī)金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯(xīn)片(pi锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻àn)板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算(suàn)机(jī)等公司。锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻p>

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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