曾号(hào)称“广州第(dì)一(yī)民企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪(xuě)松控股，早已变(biàn)得大厦(shà)将倾。

　　曾经(jīng)最引以为(wèi)傲(ào)，也是为(wèi)雪松系创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强”“福(fú)布斯富(fù)豪榜(bǎng)”“中国好(hǎo)老(lǎo)板”等(děng)多个光(guāng)环的(de)“供应(yīng)链(liàn)金(jīn)融”业务，如今正式被定(dìng)性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人也被正式(shì)采取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公(gōng)告称，近日，公司无法与实际控(kòng)制人张劲取得联系，无法确定其失(shī)联(lián)的具体原(yuán)因。

　　而就在5月7日(rì)，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发(fā)布公告(gào)称，因涉嫌非法吸(xī)收公众存款，广(guǎng)东圆方投资有限公(gōng)司(sī)（以下简称“圆(yuán)方投资”）等(děng)已被(bèi)立案查处。公安(ān)机关(guān)已对(duì)主(zhǔ)要(yào)犯罪嫌疑人张(zhāng)某(mǒu)等人采取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机关(guān)已依法提(tí)取相关(guān)涉案数据，并(bìng)已委托专业机构进行独立鉴定和司(sī)法审(shěn)计，已(yǐ)对涉案相关资产予以查封、扣押(yā)、冻结(jié)。目前案件正在进一步侦(zhēn)办(bàn)中。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种(zhǒng)种迹象表(biǎo)明，“张(zhāng)某”也就是雪松(sōng)控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承(chéng)诺的理财兑付方案抱有一(yī)线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上(shàng)加霜，股价接(jiē)连跌停三天，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市值已不(bù)足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，雪松控股的前(qián)身为1997年(nián)成立的君华集团，是(shì)一家主营房地(dì)产的(de)企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华集(jí)团营(yíng)收(shōu)超过30亿(yì)元，被广东省委省政府评为(wèi)广东省百强企(qǐ)业。张劲的野(yě)心也随之展(zhǎn)露，逐步开始(shǐ)涉(shè)猎包括(kuò)大(dà)宗商品、供应链、化工产业、文旅等(děng)众多领域，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪松(sōng)发展）等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张(zhāng)劲重组了公(gōng)司的(de)产业(yè)版图(tú)，雪(xuě)松(sōng)控股应运而(ér)生，资产(chǎn)规模迅速飙升。在张劲的构想中，雪松控股(gǔ)实现“三个万亿”目标也只是手到擒(qín)来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年(nián)整(zhěng)个雪(xuě)松系的营收(shōu)规模(mó)也才(cái)593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪(xuě)松控股致力于成为全球领先的大宗商品综合性产业集团，在全球(qiú)范围内积极拓展大宗商品产业(yè)链，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应(yīng)链服务等核心领域，加快(kuài)推动新材料(liào)、新(xīn)技术创新突破，同(tóng)时围绕主业布局开展(zhǎn)产业(yè)投资及城市(shì)综合(hé)配套服(fú)务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭借独一(yī)无(wú)二的供(gōng)应链业(yè)务迅速(sù)提升资产规模，营收已(yǐ)经(jīng)翻(fān)了好几倍(bèi)，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世(shì)界500强”，并(bìng)在此后连续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被评(píng)为(wèi)中(zhōng)国最具影响(xiǎng)力的(de)50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的(de)“理财(cái)兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松(sōng)控股，开始打着“供应链金融”的(de)旗子(zi)，以所谓的(de)“应收(shōu)账款”为底层资产(ch微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔>ǎn)，假借各类金交所、产交所、伪金交(jiāo)所(suǒ)通道，超过350只违规“理(lǐ)财产品”面向(xiàng)自然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管(guǎn)和(hé)投资者沟通时公布数据，雪松方面对外发行的理财产品(pǐn)存量规模(mó)大约在(zài)200亿元左(zuǒ)右，涉及投资人约8000人。

　　然(rán)而好景(jǐng)不长，短短(duǎn)一年时间，雪(xuě)松信托自(zì)2021年4月开始出现(xiàn)理财产品发(fā)生大面积逾(yú)期(qī)。违(wéi)约之后(hòu)，雪松控股方面曾陆续发布多次(cì)口头(tóu)或书面兑付(fù)方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的兑付计划(huà)显示，此前(qián)逾期(qī)产品的兑付自(zì)2022年1月起(qǐ)陆(lù)续执(zhí)行，最(zuì)晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金(jīn)自2022年6月起分四(sì)次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松(sōng)还将出台实物资产兑付补充方(fāng)案，供投(tóu)资(zī)者选择(zé)。

　　不过，连(lián)春节前夕的(de)首次兑付都无法如约(yuē)完成，终于(yú)点燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕(xī)前(qián)夜，雪松控股发了一封落款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素影响(xiǎng)，资产处(chù)置及回款计划未能按照(zhào)预(yù)期方案(àn)落(luò)实，公司(sī)外部协调资(zī)金的努力(lì)，也未能取(qǔ)得实质性效果，致使原本定(dìng)应于当月底(dǐ)完成的兑付(fù)无(wú)法完成。

　　不一(yī)样的(de)“配方(fāng)”

　　由于(yú)理财产品无(wú)法兑付而暴(bào)雷(léi)，这(zhè)与(yǔ)近年来恒大等(děng)房地产企业(yè)暴雷路径如出一(yī)辙。

　　但(dàn)不(bù)同的是，两者的(de)底层(céng)逻辑大相径(jìng)庭，更加(jiā)令人无法接受。

　　投(tóu)资人(rén)调查发现(xiàn)，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产品背(bèi)后(hòu)，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业数量高(gāo)达(dá)63家(jiā)，除了或明或暗的(de)雪松系(xì)公司，还(hái)有大量的假(jiǎ)央企、伪国(guó)企。而(ér)作(zuò)为底层资产的应收账款，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也(yě)向雪松系(xì)两家上市(shì)公司雪松发展和齐(qí)翔腾达下发关注函(hán)，要求其核实媒(méi)体曝出的(de)数十家(jiā)空壳公司是否为公司的供应商或(huò)客(kè)户，并说明公司(sī)是否参与雪松信托产品底层资产(chǎn)的应收账款相关的供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做(zuò)假账。换句话说，支撑(chēng)这场供(gōng)应(yīng)链金融的底层资产(chǎn)原本就是雪松(sōng)系自(zì)导自演的一场戏。

　　雪松的(de)供(gōng)应链业务相当(dāng)大(dà)一部(bù)分原本就是一(yī)场“融资性(xìng)贸(mào)易”，即通过在体系(xì)内的“闭环”不断空转交易量(liàng)做大规模，继(jì)而获取更多融资，这与数年前(qián)大范(fàn)围(wéi)爆发的P2P骗(piàn)局如出(chū)一辙。

　　要知道，就在(zài)几年前的(de)2015年，全国范(fàn)围内出现大范围股灾时，张劲曾(céng)在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政(zhèng)府不如(rú)靠自己，公(gōng)司(sī)员工如果有炒股做杠(gāng)杆爆仓危机(jī)的，尽快向公司反映，公司提供(gōng)现金(jīn)支持。炒股严重影响到个人生(shēng)活的，也可以和公司(sī)提出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让(ràng)打工人泪目，把这家名(míng)声不(bù)显的企业名闻(wén)全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心目(mù)中的“好老板”突然(rán)成了“老戏(xì)骨”，不(bù)仅自身难(nán)保，甚至还是利用虚(xū)构的资(zī)产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危(wēi)机爆发之(zhī)时，雪松及张(zhāng)劲本(běn)人所做出的(de)承(chéng)诺三(sān)番五次食言(yán)，依(yī)然(rán)有(yǒu)人表示愿意与其共(gòng)度难关，直到日(rì)前公(gōng)安机关(guān)立(lì)案公告传来。

　　多人落网，资(zī)不(bù)抵债