近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation US维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架D）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需(xū)求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供(gōng)应(yīng)链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件的(de)生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断(duàn)也可(kě)能(néng)是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学、恒(héng)生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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