个人养老金业务试点落地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的(de)试点，在全国选取了36个试(shì)点城市和地区进行(xíng)推(tuī)进(jìn)。据人(rén)力资源和(hé)社会保障部(bù)数(shù)据显示，截至今(jīn)年3月(yuè)末，个人养老金(jīn)开户数量(liàng)达到3324万，市场(chǎng)空间初(chū)步(bù)打开(kāi)。

　　作为个人养(yǎng)老金业务的代销主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭借其(qí)与(yǔ)权益(yì)产品的(de)紧密(mì)联系和与投资者的深度了解，在养老基金销售方面已(yǐ)有多方实践。时值个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)试点推行半年之(zhī)际(jì)，中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)深入多家券商，了解(jiě)个人养老金(jīn)代销中的(de)“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个(gè)人(rén)养老金市(shì)场(chǎng)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，个人养老金业务正(zhèng)在获得更(gèng)多证(zhèng)券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试(shì)点落(luò)地，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监(jiān)会更新名(míng)录中(zhōng)个人养老金基金数量(liàng)增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量扩容至18家，平安证券(quàn)、安(ān)信证券(quàn)及(jí)中信(xìn)证券（山东(dōng)）、中信证(zhèng)券华南新(xīn)增获批(pī)。

　　作为公募基金最主要的代销(xiāo)方之一，证(zhèng)券公司在个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务试点的(de)铺开和推广中持续发力，个人养老金业务也成为大型(xíng)券(quàn)商们财富管理转型的重要(yào)抓手。通过精心布局(jú)产品及渠道，与基(jī)金投顾服务结合，试(shì)点券商充分发挥(huī)财富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投顾(gù)大(dà)有可为(wèi)

　　目前，个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的产(chǎn)品主要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存款(kuǎn)、养老(lǎo)保险、公募基金。据人社部个人养老(lǎo)金产品(pǐn)名录显(xiǎn)示(shì)，当前上(shàng)线(xiàn)个人(rén)养老金产(chǎn)品共有652只，其中储蓄类产品、理财类(lèi)产(chǎn)品、基金(jīn)类产品、保险类产品分别(bié)为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个(gè)人养老金产品资格受(shòu)到(dào)明显(xiǎn)限制，仅部(bù)分具备(bèi)保险兼(jiān)业代(dài)理(lǐ)牌照的(de)证券公(gōng)司可销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公(gōng)募(mù)基金上进(jìn)行重(zhòng)点(diǎn)开拓，发(fā)力(lì)“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年(nián)报中表示，其顺利获(huò)得首批个人养老金基(jī)金销售(shòu)资(zī)格，完成全(quán)部40家基金管(guǎn)理(lǐ)公(gōng)司共计126只个人养老金(jīn)基金产品的上线，基本实现个人养(yǎng)老金公(gōng)募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人养老金业(yè)务负责人(rén)向中国基(jī)金报记者(zhě)介绍称，中信(xìn)建投已引进华夏基金(jīn)等发行养(yǎng)老基金管理人的(de)137只Y份额产(chǎn)品，后续(xù)将不断完善(shàn)产品池(chí)。东方证券亦表(biǎo)示，目前已(yǐ)基本实现(xiàn)了养老公募基金(jīn)的(de)全(quán)覆盖。

　　银(yín)河(hé)证券(quàn)相关业务负责人指(zhǐ)出，从客户服务办理的角度看，大部分客户更愿(yuàn)意在产品货架丰(fēng)富的机构办(bàn)理个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务。因此在(zài)服务体系(xì)的基础架构(gòu)上(shàng)，风格多样(yàng)、风险收益多元的产品货架能(néng)够带给客户更好的服务办理(lǐ)体验，产品布局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选(xuǎn)择的角度讲，大部分客户对于金(jīn)融产品的特征和策略的认(rèn)知、对自身投资(zī)能力、投资(zī)意愿、投(tóu)资目的的认(rèn)知较为模(mó)糊。帮助客户做好“养老规(guī)划”、协(xié)助客户筛选“合(hé)适的产(chǎn)品”，就成为服务机构的“核(hé)心竞争力”。在全面引入个(gè)人养老金可(kě)投资的产品类型(xíng)的基础(chǔ)上，各家机(jī)构(gòu)需要深入、充(chōng)分、严(yán)谨(jǐn)地研究每类产(chǎn)品(pǐn)的(de)特性；结合存量客户的个(gè)性化画像和(hé)客户特(tè)点，为客户提供切实可(kě)行的(de)产品评估体系和养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际上(shàng)，对于个人投资(zī)者来说，当前阶(jiē)段(duàn)认可并开通个人养老金账户的理(lǐ)由，一是来自开户渠道的(de)多(duō)重福利动员，二是(shì)个人养老(lǎo)金带来的个税抵扣优惠。但不可否认的(de)是，虽然开户数量众(zhòng)多，但缴存比(bǐ)率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退休后才(cái)能取出(chū)，这每年12000元自然是需要在账(zhàng)户内充分利用长(zhǎng)期(qī)投资(zī)，但如何(hé)投资也令不少(shǎo)投资者(zhě)犯(fàn)难(nán)：买什么、买(mǎi)多(duō)少(shǎo)，在(zài)哪买、怎么买(mǎi)，选择越多，困难越多。现有养老产品的选择已令(lìng)投资者目不暇接，如何让投资者选(xuǎn)择到适合自(zì)己的产(chǎn)品(pǐn)，证券公司的投顾力(lì)量(liàng)大有(yǒu)可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万(wàn)名高素质的投资(zī)顾问(wèn)，帮助客户甄选(xuǎn)适合(hé)自身的(de)养老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)，做好养老规(guī)划和资(zī)产配(pèi)置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采(cǎi)取线上线下相(xiāng)结合(hé)的方式(shì)，注重交流和(hé)体验(yàn)，为客户提供有温度(dù)的专(zhuān)业服务。

　　国(guó)泰君安在(zài)推广个人养老金业(yè)务(wù)时曾介绍，其结合(hé)个人养老金基(jī)金特点(diǎn)，细化形成“甄选100个人(rén)养老金基(jī)金评价标(biāo)准”，综合基金公司治理水平、投研能力、业(yè)绩(jì)评价(jià)、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评价(jià)，优选值得信(xìn)赖的养老金基金；选出“综(zōng)合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金基金产(chǎn)品(pǐn)清单，满足养老(lǎo)金客(kè)户个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站(zhàn)式(shì)”养老

　　拓(tuò)展(zhǎn)“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽然(rán)证(zhèng)券公(gōng)司营业网点数量在“金融圈”内(nèi)并不算(suàn)少，但远难以与大型商业银行的(de)优势(shì)相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业(yè)银行召开的2022年报发(fā)布会(huì)上，该行(xíng)高管透露，截(jié)至2022年末，该(gāi)行已经累计开(kāi)立个人养(yǎng)老金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位列(liè)全行(xíng)业第三(sān)位(wèi)，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行和工(gōng)商银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投资者通过其(qí)渠道开通个人养老金账户的情况。

　　产品方面，国家社会(huì)保险公共(gòng)服务平台(tái)上仅可查(chá)询商业银行(xíng)个人养老金业务开办情况。其(qí)中显(xiǎn)示，23家(jiā)获(huò)准(zhǔn)开办(bàn)个人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)银(yín)行中，有22家(jiā)开设(shè)了资金账户和储蓄(xù)交易业务，8家(jiā)同时开展(zhǎn)了(le)基金交易业务、保险交易(yì)业(yè)务和理(lǐ)财交易业务。

　　与大(dà)型商业银行所拥有的产品和渠道(dào)优(yōu)势相比，证券公(gōng)司个人养老(lǎo)金业务(wù)的(de)规模相对有限，仍处于积(jī)极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点(diǎn)数量(liàng)难以比拼，但券商发(fā)力个(gè)人(rén)养老金业(yè)务，自有其独(dú)特“打法”。记(jì)者注意到，多家(jiā)券(quàn)商在推(tuī)广(guǎng)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务时，将“一(yī)站式”服务(wù)作为(wèi)宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例如(rú)，国泰(tài)君安此前表示，其个人(rén)养老金(jīn)业务从引导客户形成科学养老理财观念的长远视角出发，为客户(hù)提供(gōng)从产品策略、到产品优选、再到(dào)组合配置的(de)全(quán)周期专(zhuān)业(yè)资配服(fú)务和一站式的产品(pǐn)选择。中信证券(quàn)亦推出个(gè)人养老金投资一站式解决方(fāng)案“信养(yǎng)计划”，为客户提供(gōng)含账户管理、资(zī)产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的(de)个(gè)人养老金(jīn)投资(zī)综合服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全方位服(fú)务(wù)投(tóu)资(zī)者外(wài)，“走出去”也是部分券(quàn)商开拓个(gè)人养老金业务(wù)的解决(jué)方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海宁向(xiàng)记者介绍，东(dōng)方(fāng)证券基于对个人养老(lǎo)金(jīn)目标客群(qún)的(de)深入研究，将开发大中(zhōng)型企业(yè)作为(wèi)个人(rén)养老(lǎo)金客户拓展的重点方向(xiàng)，制定了“上海深度(dù)、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证(zhèng)券协同系统内成员公司开展走进企(qǐ)业(yè)推广个人养老金活动，为企业单位员工提供(gōng)个人养老金上(shàng)门服务，免去(qù)客(kè)户前往营业厅办理业务路上花费的时间(jiān)，提高服务(wù)效率，节(jié)约客户(hù)时间。展(zhǎn)业(yè)初期组织了超(chāo)过100场的(de)个(gè)人养老金走进企(qǐ)业服务(wù)活动，覆(fù)盖企业员工(gōng)近万(wàn)人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去(qù)年11月下旬，券商代(dài)销个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务“开闸”，多家获资质的机(jī)构正(zhèng)式展(zhǎn)业，逐鹿个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金市(shì)场。如今，个人养老金制度实(shí)施(shī)已(yǐ)有半年(nián)，相(xiāng)关产(chǎn)品的(de)收益率和回撤(chè)情况、产品能否真正(zhèng)满足养老诉求等问题，持(chí)续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品又是为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现(xiàn)低波动(dòng)、低回(huí)撤。如何做到从中长期(qī)保值增值同时又让客户体验(yàn)良好(hǎo)是个(gè)人养(yǎng)老产(chǎn)品成败的关(guān)键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已然成为券(quàn)商财富(fù)管理(lǐ)转型的(de)核心方向(xiàng)之一。通(tōng)过不断完善客户服务体系，满(mǎn)足客(kè)户多层(céng)次(cì)金融需求，促进财(cái)富管理业务高(gāo)质量发展，券商在(zài)业务内涵上正(zhèng)不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内(nèi)人士表示，在(zài)客(kè)户分类服务方面，会(huì)根据国家政策选择社保关系在先(xiān)行城市（地(dì)区）、能(néng)享(xiǎng)受税优且对税(shuì)优敏感(gǎn)、对理财有(yǒu)初步认知的客户进(jìn)行第一阶段的重点服务，对其(qí)他(tā)客户会(huì)随着试点扩大(dà)和(hé)客户(hù)画像(xiàng)的(de)覆盖(gài)进(jìn)行后续服务。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁(níng)表示，证券公司可重点关注企(qǐ)事(shì)业(yè)单位员(yuán)工，特(tè)别(bié)是大(dà)中型城市(shì)具有一(yī)定经营(yíng)规模的企业(yè)员工，他们能够享(xiǎng)受个税抵(dǐ)扣(kòu)的优势(shì)，具(jù)备一(yī)定投资意识和(hé)财务认知；这类(lèi)人群对(duì)未来退(tuì)休有一定(dìng)的(de)规划和想法。

　　同时，由于个人(rén)养(yǎng)老金是一个增量(liàng)市场，对证券公司(sī)而言，针对(duì)潜在客(kè)群可以全市场覆盖。证券公司(sī)可以(yǐ)通过投研(yán)优势和专业投顾队伍(wǔ)，创造更(gèng)多养老投资场(chǎng)景，跟踪了解客户(hù)的风险偏好，结合稳(wěn)健(jiàn)、平衡、积极等不同(tóng)风险类型(xíng)的(de)养(yǎng)老基金(jīn)，帮助客户(hù)建(jiàn)立个人养老金投(tóu)资计划(huà)。此外，证券公司可以通过(guò)加强顾问(wèn)服务，帮助客(kè)户有效(xiào)应对投资组(zǔ)合净值(zhí)的波动(dòng)，引导(dǎo)客户持续(xù)参与养老(lǎo)金(jīn)投资，提升客(kè)户养老投资的(de)获(huò)得感、体验(yàn)感。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负责人表示，会(huì)针对不同风险承受能(néng)力、不(bù)同年龄结构(gòu)和不同资金体量制定个(gè)性化养(yǎng)老策略。比如对每年享税(shuì)优(yōu)的1.2万个人养老金，为(wèi)居民（无需开(kāi)户）提(tí)供符(fú)合监管(guǎn)部门要求的金融(róng)机构和(hé)金(jīn)融产品清单、通俗(sú)易懂(dǒng)的(de)“养老看隔壁”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等信息(xī)和交易服(fú)务；对(duì)1.2万之外的资金，提供(gōng)更丰富的(de)“安养(yǎng)计划(huà)plus”养老金融(róng)服务，包括养(yǎng)老计算(suàn)器、个性(xìng)化的补充养老解决方(fāng)案(àn)、定期的养老方案跟踪报告(gào)以(yǐ)及养(yǎng)老直(zhí)播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁(níng)认为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光(guāng)，打造增量市场，承担起构建(jiàn)养老金(jīn)第三支柱(zhù)的重要使(shǐ)命。

　　第(dì)一，在(zài)获客及投教方(fāng)面(miàn)，应加大(dà)资源(yuán)投入(rù)，通(tōng)过(guò)教(jiào)育和陪伴，提高(gāo)客户对个人(rén)养老金的认知。走进企事业单位(wèi)，通过上门服务的(de)方式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨(tǎo)会(huì)和投资教育(yù)活动，帮(bāng)助客户了解个人养老金的重要性(xìng)、投(tóu)资策略和长(zhǎng)期(qī)规划(huà)，激发客(kè)户对(duì)个人养老金(jīn)产品(pǐn)的兴趣和(hé)参(cān)与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建(jiàn)立内(nèi)容丰富的一站(zhàn)式个(gè)人养老(lǎo)金专区，既包括产品(pǐn)购买、定投、持仓查(chá)询等基础功(gōng)能，提供丰(fēng)富的养老(lǎo)资讯和(hé)实用养老工具（如节税计算器），加强与客户(hù)的(de)深度互(hù)动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方面，引入智能(néng)科技和人工智能(néng)技术，通过数据分析和(hé)算法(fǎ)模(mó)型，根(gēn)据客户的风险承受能力、资产状况和目标退休年(nián)限，定制化推荐养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品组合，并提供实时投资(zī)组合跟踪和风险管理工具(jù)，帮助(zhù)客户(hù)更好地实现养老投(tóu)资保值增(zēng)值。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金相关业(yè)务负责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技”，在(zài)大数(shù)据智能客户分析(xī)系统(tǒng)的基础上，可以针对不(bù)同养老(lǎo)诉求的客户达成“千人千面”的(de)个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上(shàng)与线下(xià)结合）是后面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同生(shēng)命(mìng)周期和年龄阶段的(de)客户提(tí)供专业的、一对一的养(yǎng)老配置服(fú)务。

　　运行半年(nián)七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金制(zhì)度实施已有(yǒu)半年，产(chǎn)品收益和回撤率大不(bù)大？产品能(néng)不能满足真正的(de)养老诉求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养(yǎng)老目(mù)标基金的整体(tǐ)收(shōu)益水平并不(bù)乐观(guān)。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，全市场(chǎng)149只公募养老基金产(chǎn)品，近七(qī)成收(shōu)益(yì)告(gào)负。其(qí)中，业(yè)绩垫底的一只个(gè)人(rén)养老目标基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超(chāo)20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较好的有(yǒu)平(píng)安(ān)稳健(jiàn)养(yǎng)老一年Y、中欧(ōu)预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其(qí)后的(de)是兴(xīng)全安泰稳健养老(lǎo)一年持有(yǒu)Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另(lìng)有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长(zhǎng)城(chéng)、南方、华(huá)夏等旗(qí)下超10只养(yǎng)老目(mù)标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业内人士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购(gòu)的产(chǎn)品又是(shì)为了满足(zú)养(yǎng)老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望能(néng)实现低(dī)波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同时又(yòu)让客(kè)户体验良好是个人养(yǎng)老产品成正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角败(bài)的(de)核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争为客户保值增值，否则将(jiāng)违背(bèi)客户通过投(tóu)资达到‘养老(lǎo)目的’的初(chū)衷。”银河证券(quàn)相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养老金(jīn)可投资(zī)的4类(lèi)产品(pǐn)风险收益特点(diǎn)明显，有的类别(bié)更侧重本金安全(quán)、有的类(lèi)别更(gèng)侧重资(zī)产增值；但同(tóng)时，每个类别很难做(zuò)到在保(bǎo)证其特点(diǎn)达到的同时又规避掉该类产品的风险(xiǎn)或(huò)缺陷。“从不同客(kè)群情况(kuàng)来看，低波低回撤对(duì)于离退(tuì)休时点较近的投资(zī)者比较合适，性价比高(gāo)的中波动中回撤、高波动高回(huí)撤特征(zhēng)产品对于还有20-30年才退休(xiū)的(de)投资者也是可以选择的，拉长周期看也能满足客户养老类资金的保值(zhí)增(zēng)值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提(tí)是有一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适配的产品评价体系，通(tōng)过该体系的(de)评(píng)价，能(néng)较为清(qīng)晰(xī)地区分出产品的“性价(jià)比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公(gōng)平、公正地对同类或者同策(cè)略产品进行综合评(píng)判(pàn)。如此(cǐ)，才能真(zhēn)正将好的产品、合(hé)适的(de)产品推荐(jiàn)给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老组(zǔ)合基金分为目标风险型和目标日(rì)期型两大(dà)类，投资者可以根(gēn)据自(zì)身(shēn)投资目标和风(fēng)险承(chéng)受能(néng)力(lì)选(xuǎn)择(zé)具体(tǐ)的产品。比如低风险偏好的客户可选择目标日期(qī)型中(zhōng)的稳健(jiàn)类(lèi)产品，通过严(yán)格控制股票资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给(gěi)客(kè)户相(xiāng)对稳健的(de)收益。”徐海宁表示，目(mù)前我国(guó)城镇职工养老金(jīn)替代(dài)率(lǜ)尚有不(bù)足，根据国际(jì)经验，如果退休(xiū)后的(de)养(yǎng)老金替代(dài)率大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平，养(yǎng)老(lǎo)金投资的增(zēng)值功能(néng)也是一个(gè)重要考量(liàng)。由(yóu)于(yú)个(gè)人养老金取用需要达到年龄(líng)等条件，投(tóu)资资金具有长期性，可以达到几(jǐ)十年(nián)，能(néng)够承(chéng)受一定(dìng)的短期波动，对(duì)于追求长期投资收益的客户，可以配置一定(dìng)高(gāo)比例资(zī)金在权益型资(zī)产(chǎn)上，实现养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)的保值增值目(mù)标。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)相关业务(wù)负责人也认(rèn)为(wèi)，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)具有(yǒu)一定的(de)普惠金融属(shǔ)性，需要关(guān)注(zhù)老百姓长期保值增值的(de)养老(lǎo)需求。站在资产(chǎn)角度，想要实(shí)现长期(qī)资金的稳健投资回报，资产配置不(bù)可或缺。通过(guò)投资不同品种、不(bù)同收益特征、低相关(guān)性的金融资产，有助于实现风险(xiǎn)分散(sàn)、降低总体波(bō)动，从而更(gèng)好地满足投资者的(de)养老投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高质量(liàng)发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养老金(jīn)业务积极发展的同时，与渠道网点和客户众多的银(yín)行等机(jī)构相比，券商(shāng)如何突破自身瓶颈，实现差异化(huà)的(de)发展，可以说是(shì)“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示，银行、券商(shāng)、基金独立销售机(jī)构都(dōu)可参与到为客户提(tí)供个人养老基金(jīn)服务，几类(lèi)机构优势(shì)互(hù)补，严格意义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相杀”关(guān)系，每(měi)类机(jī)构或者(zhě)每家机构可以(yǐ)根据自(zì)己(jǐ)的资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好(hǎo)有养(yǎng)老投资需求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未来还有以(yǐ)下三方(fāng)面诉求：一是增(zēng)强(qiáng)基础设(shè)施建设，能(néng)在服务时效性上(shàng)与银行拉平，提供7×24小时的开户(hù)、下单服务；二是增(zēng)加(jiā)产品销(xiāo)售范(fàn)围(wéi)，在养老品类上(shàng)更加丰富，除特(tè)殊产品外(wài)，增加可为客户提供的养老产品（如养老理(lǐ)财(cái)）；三是明确养老(lǎo)规划业务(wù)合规性，为不同的客(kè)户提(tí)供基于客户需求(qiú)和画像的(de)养(yǎng)老规划方案。”上述负(fù)责人提到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金相关业(yè)务(wù)负责人提出，当(dāng)前(qián)的政策要求下，客户如果(guǒ)想在券商端参与个人养(yǎng)老金(jīn)投资(zī)，需要分别(bié)在银行端、个(gè)税端进行一(yī)系列前序(xù)操(cāo)作步(bù)骤，对(duì)于尚不(bù)熟悉业务流(liú)程的投资者(zhě)来(lái)讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外(wài)，由(yóu)于政策对(duì)代销个人(rén)养老正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角金(jīn)产品的(de)管理要求(qiú)，券商暂时(shí)无法(fǎ)上(shàng)线(xiàn)储蓄类、理财类(lèi)、保险(xiǎn)类产(chǎn)品，可供投资(zī)者选(xuǎn)择(zé)的产品种类较为(wèi)单一，难以进一步(bù)为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供(gōng)更丰富的个人养老金(jīn)配置(zhì)方案。未来期待能够从政策端进一步(bù)简(jiǎn)化(huà)投资者的办理(lǐ)流程(chéng)，提(tí)升(shēng)客户体验；给予(yǔ)券商在多样化个人养老(lǎo)金品种的引(yǐn)入和(hé)研发上的(de)政策支持，丰富客户多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人(rén)养老第(dì)二曲线

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税(shuì)退税的开始，不少(shǎo)人发现自己的(de)退税(shuì)比去年多了不少，仔细(xì)询问之下(xià)才发现，是因为去年底开通(tōng)了个人养老金业务，并入(rù)了金。这一(yī)消息大大(dà)刺(cì)激了不少本(běn)来(lái)不(bù)想开户(hù)的年(nián)轻(qīng)人(rén)。

　　根据(jù)人社部(bù)披露的(de)数据，截至今年3月底，个人养老金参(cān)加人数达3324万人。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的(de)一个(gè)月的时(shí)间里，增加了500万(wàn)户，开户速(sù)度明显(xiǎn)提升(shēng)。

　　虽然开户数快(kuài)速(sù)攀升，但是个(gè)人(rén)养老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低(dī)于(yú)1000元。此外(wài)，据中国(guó)保险资管(guǎn)业(yè)协会(huì)执行副会长兼(jiān)秘书长曹(cáo)德云透露，在截(jié)至2023年(nián)3月开立个人养老金账户的三千(qiān)多万人中，仅900多万(wàn)人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的(de)结果来看，个人养(yǎng)老金(jīn)产品的(de)收益率远低于预期，是大多人不愿意入金的主要(yào)原(yuán)因。而选(xuǎn)择(zé)开户的原(yuán)因主(zhǔ)要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机构(gòu)出(chū)台了不少(shǎo)吸引客户开户的(de)优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户(hù)热投资冷”的问(wèn)题？银河证券相关业务(wù)负责人认为，这是一个专业活，既需(xū)要(yào)了解客户(hù)的(de)经济状况、风险(xiǎn)偏好和养(yǎng)老规划，也需(xū)要业务人员(yuán)及其所在机构有比(bǐ)较专业且综合(hé)的服务能力。

　　也有部分投(tóu)资(zī)者(zhě)认为，个人(rén)养老金产品每(měi)年封顶(dǐng)12000元，难以充(chōng)分满足(zú)个人或家庭养老的全(quán)面(miàn)需(xū)求，还需(xū)要结合其他商业产品等综(zōng)合考虑；大多(duō)数产品(pǐn)流动性差，难以预防到退休前的应急资金(jīn)需求。

　　从产(chǎn)品端改(gǎi)善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近(jìn)半年来(lái)，个人养老金(jīn)产品正(zhèng)在(zài)逐渐丰富，但是“开户热投(tóu)资(zī)冷”的(de)现象没有(yǒu)随(suí)之发(fā)生改变。

　　中(zhōng)国(guó)保(bǎo)险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云在近期(qī)举(jǔ)办的2023清(qīng)华五道(dào)口全球金融论坛上(shàng)表示，目前个(gè)人养老金试点效果呈“两低(dī)三(sān)不(bù)”漏斗(dòu)状，即建立(lì)账户人数占(zhàn)基本养老(lǎo)保险参保人(rén)数比例(lì)低、已缴费人(rén)数(shù)占建立账户人数比例低(dī)；产品供应不均衡、选购渠道不畅(chàng)、民众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应不(bù)均衡的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局(jú)出手，率先增加(jiā)养(yǎng)老保险产品的(de)供给。近日，国家金(jīn)融监(jiān)督管理总(zǒng)局已向业内就关(guān)于促(cù)进专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险发展有关事项(xiàng)征求意见。根据征求意见(jiàn)稿(gǎo)，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险拟由(yóu)试点(diǎn)业(yè)务转为常态化业务(wù)。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险转(zhuǎn)为(wèi)常态化业(yè)务，参与该项业(yè)务的险企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属商业养老保险是(shì)对接(jiē)个人(rén)养老金制(zhì)度(dù)的主(zhǔ)要保(bǎo)险产品，这(zhè)意味(wèi)着个人(rén)养老金保险产(chǎn)品名(míng)单也将扩容。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)采(cǎi)取(qǔ)“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供(gōng)稳(wěn)健型、进(jìn)取型两(liǎng)种风(fēng)格账户供客户选择。据(jù)各家保险公司披露的专属(shǔ)商业养老保险产品2022年(nián)结算利率，稳健账户结算利(lì)率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算(suàn)利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个(gè)人养(yǎng)老保(bǎo)险的收益率。

　　在增加产品供给的同时(shí)，多家金(jīn)融机构呼吁从产品设计端解(jiě)决“开户热(rè)投资(zī)冷”的(de)问题。

　　在银河证券相关业务负责人看来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他投(tóu)资风(fēng)险相(xiāng)比，有其更加突出的特点，包括为(wèi)退休(xiū)人群提供稳定安全有保障且抗通胀(zhàng)的收(shōu)入补充来源、对冲(chōng)长寿风险、为高(gāo)龄人群储备(bèi)失能养护和医(yī)疗应急资(zī)产、为退休人群规划遗产、将(jiāng)养老投资与养老保(bǎo)障/养老生活无缝(fèng)对接(jiē)等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初心(xīn)，必须切实从客户需求(qiú)出(chū)发；养老金融产品(pǐn)的(de)设计理念，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或(huò)转移上述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养老金融产品的设计成(chéng)果，应该更多(duō)的让利于民、普惠百姓，运用(yòng)好专业的金(jīn)融工具、做艰难但(dàn)长期正(zhèng)确的事。

　　因(yīn)此，能否设计(jì)出(chū)充分(fēn)利用(yòng)资本市场具(jù)有良好(hǎo)增值能力资(zī)产的养老产品取决于(yú)发(fā)行人（或(huò)管理(lǐ)人）的产品设计能力和资(zī)产管理(lǐ)能(néng)力。“证券公司(sī)作为财富管理服务提供商，可以与产品发行人（或管理人）合(hé)作，根据客户需求设计(jì)出在养(yǎng)老功能(néng)方面更有竞争力(lì)的产(chǎn)品”，上(shàng)述负(fù)责(zé)人表(biǎo)示。

　　中信建投也希望(wàng)能(néng)参与到具(jù)体的产品(pǐn)设计(jì)之中。其个人养老业务负责人建议(yì)，参(cān)考部分发(fā)达国(guó)家的经验，未(wèi)来除了(le)股、债(zhài)配置(zhì)，或(huò)在未来可(kě)以(yǐ)考虑(lǜ)增加底层(céng)可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资(zī)者的(de)可选标的(de)，更好地分(fēn)散(sàn)投资(zī)风险。

　　励正集团(tuán)中国(guó)区总裁(cái)张雨(yǔ)萌(méng)建议，应该避(bì)免“开空(kōng)账(zhàng)”。也就是(shì)说，参与者可以直接在(zài)开户的时候做投资选择(zé)。这样在开户的(de)时候(hòu)就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对(duì)参(cān)与个人(rén)养老金可能面(miàn)临的流(liú)动性问题，长城人寿保险股份有(yǒu)限公司总经理王玉改近(jìn)日表示，保险公司可以通过“保(bǎo)单质押贷(dài)款”等多种金(jīn)融工具来解决客户对短(duǎn)期资金的(de)需求。

　　券商发力个人(rén)补充(chōng)养老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家(jiā)庭养老的全面(miàn)需(xū)求(qiú)，多家券商还发(fā)力个人养老金账户以外的个人补充养老金融方案，例如银河证券的“安养计(jì)划plus”、中(zhōng)信证券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁(níng)告诉记者，目前，银(yín)河证(zhèng)券已根据在职群体养老规划的长期性、稳健性、安全性(xìng)等(děng)特(tè)点，已退休(xiū)人群养老需求的流动性(xìng)、安全性、稳健性等特点，设计出多层(céng)次、多元化、个性化的养老配置方案，积极履行(xíng)养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)障社会(huì)责任，力争(zhēng)为居民提供持续卓越的养老规划与满足(zú)不同养老(lǎo)需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计(jì)划(huà)”则基于个(gè)人养老(lǎo)场景，引(yǐn)入更丰富的养老型(xíng)年(nián)金(jīn)、增额终身寿等不同品(pǐn)类产(chǎn)品，覆盖养(yǎng)老收益性(xìng)资产和(hé)保障性(xìng)资产(chǎn)，满足客户多样化、多层级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金业(yè)务中的企业年金业(yè)务，银河(hé)证券还(hái)上线(xiàn)了自研(yán)的年(nián)金综合评(píng)价系统(tǒng)。该系统可(kě)以通过(guò)客户提供的“脱敏(mǐn)”后年金组合(hé)净值与持股(gǔ)比例等数据，结合公募基金、股市债市(shì)数据(jù)，展示客户(hù)委托(tuō)年(nián)金组合的评价结果。此外，也可以利用年(nián)金机制间接服(fú)务背(bèi)后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研(yán)究中(zhōng)心已为部分(fēn)省市提供职业年金的组合评价与管理咨询服务，也计划结合机构条线业务(wù)规划为央(yāng)企(qǐ)与国企(qǐ)提供企业年金组合评价(jià)等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记(jì)者，公司自主开发建设部署的年金综(zōng)合评价系统(tǒng)及研究咨询服务(wù)，具有养老属性(xìng)的综(zōng)合(hé)金(jīn)融服务体系均是公司积极响应国家(jiā)养老发(fā)展战略而推出的新服务，体现了在第二、三支柱上的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们高度(dù)重视三大(dà)支柱养老金业务，目前公司(sī)已初步(bù)建立了个人养老金及个人养老(lǎo)金(jīn)融(róng)服务体系(xì)，充分(fēn)利用金融产品代(dài)理销售牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提(tí)供更加有温(wēn)度、有(yǒu)态度的个人养老(lǎo)金融服(fú)务。”罗(luó)黎明说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)赵心怡(yí)

　　“现在个人养老金(jīn)账户开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人(rén)在我(wǒ)们介绍之前都已有(yǒu)所了解，感觉这项制度的普(pǔ)及度和客户认识(shí)程(chéng)度在不(bù)断提(tí)升。”某(mǒu)大(dà)型银(yín)行的客户经理林漪（化名）向(xiàng)记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开(kāi)了(le)账(zhàng)户(hù)并没有存钱(qián)，或存了钱没有开始投资，主要因为不知(zhī)道如(rú)何选择(zé)产品或者有(yǒu)其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉(sù)记者，“这种情况下(xià)我(wǒ)们就(jiù)会再用PPT或者是纸质(zhì)资料向客户进行详细介绍(shào)和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市(shì)（地区(qū)）启动实施。距离(lí)个人养(yǎng)老(lǎo)金制度落地已经过(guò)去半年，民众(zhòng)接受度和(hé)业务进展(zhǎn)情(qíng)况(kuàng)如何？从(cóng)业(yè)人员在具体实操过程(chéng)中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访上海地区几家(jiā)银行网(wǎng)点和(hé)券(quàn)商营业部，了(le)解个人养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)近半年的(de)落地(dì)情(qíng)况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中(zhōng)老(lǎo)年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家社(shè)会保险公共服务平(píng)台数(shù)据(jù)可知(zhī)，个人(rén)养老金(jīn)制度经(jīng)过半年时间的发展，在产品种(zhǒng)类、数量和参(cān)与人数方面都有所增加。

　　某券(quàn)商营业部财富管理相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多客户都对个人养老金业务热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍(biàn)对(duì)个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务的热情和关注度比“90后”更高，并且(qiě)除了(le)个人咨询和开户外，还有不(bù)少企业员工、学校教(jiào)师、退伍军人等通过(guò)企业(yè)和(hé)单位(wèi)组织来了解、参与个人养老金(jīn)投资。

　　记(jì)者了(le)解(jiě)了身边两位(wèi)不(bù)同年龄段、均(jūn)已购(gòu)买个人(rén)养老金产品的朋友后发现(xiàn)，两人所关注(zhù)的问(wèn)题“焦(jiāo)点”的确有(yǒu)所不(bù)同。

　　一位在上海地区金融机(jī)构工作(zuò)的“80后(hòu)”告(gào)诉记者，自从(cóng)工作以来，她每(měi)年都(dōu)将(jiāng)收(shōu)入的一部(bù)分拿来强制储蓄(xù)，有了(le)个人养老(lǎo)金制(zhì)度后，就(jiù)分一部分在个人养(yǎng)老(lǎo)金账户中，这(zhè)部(bù)分强制储蓄的钱(qián)即使(shǐ)存长期也不会影(yǐng)响她未来的生活质量(liàng)，并且(qiě)放(fàng)进(jìn)个人养老金账户(hù)是在(zài)基本养老(lǎo)保险(xiǎn)之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示(shì)，他现阶(jiē)段最在意(yì)的就是(shì)买个人养老金(jīn)可以(yǐ)享受税收优惠，直接(jiē)考虑(lǜ)到退休后的生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上述两种不(bù)同(tóng)的(de)想法，黄宁(níng)也向记者坦言，他(tā)们在日常介(jiè)绍个人养老金(jīn)业务的(de)过程中确实(shí)会(huì)考虑到不同年龄群体(tǐ)的不同需(xū)求和想法，进而更好地“对症(zhèng)下药”，比如给刚工作(zuò)不久的年轻人着重介绍“退休后多一份保障”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　然(rán)而，在(zài)个人养老金业(yè)务取得进展的同时，还有不少(shǎo)已经了解(jiě)个人养老(lǎo)金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据(jù)可(kě)知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人(rén)开通了个人(rén)养老金账(zhàng)户，但完成资金(jīn)存储(chǔ)的只(zhǐ)有(yǒu)900多万人(rén)。

　　林漪(yī)在银行端个人(rén)养老金业务(wù)的开展中感受到，一些客户开了户但没(méi)存储的主要顾(gù)虑是锁定时间太长，担心之后如果要大笔用(yòng)钱(qián)时会很“棘手”；另外一些客户(hù)则(zé)是认(rèn)为在个人正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角养老(lǎo)金产品并非专门(mén)设计且收益(yì)优势不明显，目前个人养老(lǎo)金可以(yǐ)购买的(de)养老储蓄(xù)、银行养老理财、养老保险产品、养老目标(biāo)基金(jīn)四类产品，即(jí)使(shǐ)不通过个人养老金(jīn)账(zhàng)户也可以(yǐ)直接(jiē)买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则从券商从业人(rén)员(yuán)的(de)角度谈(tán)到了推广个人养老金业务(wù)过(guò)程中(zhōng)的“困境”。他表(biǎo)示：“券商(shāng)端个人(rén)养老金(jīn)只(zhǐ)支持代销公募基金，无法代销存款、银(yín)行理财、商业养老保险，有(yǒu)些客户(hù)风险承受能力较低，想寻求更低风险(xiǎn)等级的产品(pǐn)，纯公募基金难(nán)以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部(bù)分(fēn)年轻人向记者直言(yán)，对于离(lí)退休还较(jiào)遥远的群体来说，养(yǎng)老(lǎo)需求当然也需(xū)要考虑，但(dàn)眼下的生活和经(jīng)济状况才(cái)是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角