总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官(guān)网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思)市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度(dù)等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不(bù)同(tóng)的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的(de)可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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