中国(guó)金融(róng)行(xíng)业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同(tóng)期获批(pī)的野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后(hòu)续两(liǎng)家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富(fù)管理转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要(yào)方(fāng)向。

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　　9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了(le)面临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年(nián)的(de)“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资(zī)质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券(quàn)则延(yán)续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增(zēng)持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显进步，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得(dé)证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记(jì)，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成本(běn)、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致(zhì)业(yè)绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)实现盈(yíng)利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的(de)双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排(pái)名下游，但其(qí)业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第三(sān)个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发(fā)稳步(bù)推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格(gé)境外(wài)机构(gòu)投资(zī)者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中(zhōng)国(guó)时(shí)间最(zuì)早的一批(pī)合(hé)资券(quàn)商(shāng)410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投(tóu)行业(yè)务进(jìn)步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达(dá)成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收(shōu)购(gòu)交易(yì)预计在6月底(dǐ)前(qián)完成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华(huá)永道对(duì)瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强调(diào)事项段的无保(bǎo)留意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协(xié)议和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子公司(sī)，未来的运营(yíng)和财务业绩受(shòu)到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持续(xù)经营能力产生(shēng)重大(dà)疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立(lì)规则》后首家获(huò)批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价转让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券(quàn)公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过2家，其(qí)中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一去一留(liú)”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团(tuán)间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业务(wù)联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式，通过(guò)服(fú)务手段的增加(jiā)及(jí)优化，为客户(hù)提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际证券(quàn)财(cái)富(fù)管理业(yè)务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中后台支持(chí)以及集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面入手，打造以产品为中(zhōng)心的(de)业(yè)务核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色(sè)的高质量财(cái)富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核(hé)发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自营及(jí)代销金融产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配(pèi)置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产(chǎn)品的(de)研发(fā)，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资(zī)本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依(yī)托(tuō)于(yú)外(wài)资股东打造私人财富管理业(yè)务，这在(zài)具备外资银行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式(shì)成立私(sī)人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部(bù)，负责(zé)公司高净值个人客户综合(hé)财(cái)富管理业(yè)务的运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及(410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗jí)其(qí)家(jiā)族(zú)提供专业、多(duō)元及(jí)定制(zhì)化的(de)资产配置(zhì)服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大(dà)湾(wān)区的新政举措(cuò)，致力于发展财(cái)富管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富(fù)管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资(zī)产配(pèi)置和满足(zú)客户全(quán)生命(mìng)周期(qī)财富管理(lǐ)的(de)理念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决方案(àn)和(hé)财(cái)富规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积(jī)极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提(tí)供差异化(huà)选择及多(duō)元化的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打(dǎ)证券获(huò)批(pī)准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新(xīn)设(shè)的外商独(dú)资证券公司(sī)。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)全(quán)资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的(de)外资控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外商(shāng)独资(zī)券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上(shàng)不(bù)容忽(hū)视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有(yǒu)数家(jiā)外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商(shāng)的(de)设立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥(qiáo)水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意(yì)大利联合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融(róng)机构负(fù)责(zé)人普遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到中国(guó)经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济和(hé)中国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市(shì)场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合(hé)作，积极拓(tuò)展在华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升，经营范围和监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇(yù)，外(wài)资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩中国(guó)证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国际金融(róng)机(jī)构(gòu)全面(miàn)参(cān)与(yǔ)中国资本(běn)市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构(gòu)直(zhí)接合作促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明(míng)显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发(fā)展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局(jú)正加速演(yǎn)变。

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