5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机械设(shè)备(bèi)行(xíng)业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为(wèi)AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐(jiàn)的(de)金股安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上(shàng)的(de)机构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获得(dé)3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘(pán)行情的撕(sī)裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美国(guó)股(gǔ)票投资(zī)的(de)一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如(rú)果(guǒ)统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容忍度(dù)正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期(qī)看二级(jí)市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的(de)机(jī)会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革(gé)红利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持续或(huò)者(zhě)大(dà)幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带(dài)来(lái)的经济下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格(gé)局(jú)。

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