本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(know过去分词是什么写，know过去分词是什么词měi)元(yuán)/吨(dknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词ūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存(cún)有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309know过去分词是什么写，know过去分词是什么词合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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