总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入(rù)300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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