财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京(jīng)参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联(liá1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米n)人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资(zī)产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成(chéng)本(běn)。

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