近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热(rè)门主(zhǔ)线(xiàn)的中特(tè)估行情持续(xù)发(fā)酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行(xíng)情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央国(guó)企上市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关(guān)板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础(chǔ)化(huà)工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板块个股(gǔ)则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本(běn)周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘(jué)方(fāng)面仍有(yǒu)较大增长空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专业化(huà)整合，以及存(cún)在优质资产注入上(shàng)市平台或重组没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处预期(qī)的板块(kuài)和标(biāo)的，如军(jūn)工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此前基本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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