近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门(mén)主线的(de)中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司(sī)价值重估(gū)，同时，其也(yě)催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业(yè)个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)板(bǎn)块(kuài)个股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面(miàn)来看，作(zuò)为(wèi)市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本(běn)周累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券(quàn)近日(rì)研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特估”概念引(yǐn)发(fā)的(de)估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的(de)投(tóu)资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组(zǔ)和专业(yè)化(huà)整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市(shì)平台或重组预期(qī)的板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此前(qián)估值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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