自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创(chuàng)板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科(kē)创板的核(hé)心权重行业(yè)持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。<腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码/p>

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的(de)基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预(yù)期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加速抄(chā腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码o)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二(èr)季度以后触(chù)底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时(shí)期(qī)，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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