市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会(huì)宣(xuān)布，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同日，上交所发文称(chēng)，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具(jù)，相(xiāng)应的(de)ETF市场容量、流动(dòng)性(xìng)、稳定性(xìng)都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也能更好地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期权科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)亲爱的让你㖭我下黑极意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍(shào)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超(chāo)900亿(yì)元，其中，规模最大华(huá)夏上证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入(rù)超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达(dá)上证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对风(fēng)险管理工具(jù)的(de)呼声不断，由于(yú)涨跌幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投资者在投资科(kē)创板(bǎn)个股面临(lín)的价格波动更大，因此(cǐ)，随着市(shì)场体量不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市(shì)，将(jiāng)会给投(tóu)资者(zhě)提供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得(dé)投资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的(de)时间和精(jīng)力去关(guān)注标(biāo)的对应上(shàng)市公司的投资(zī)价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更(gèng)好的流动性(xìng)，市场稳定性亲爱的让你㖭我下黑提升；也将为市(shì)场带来更多的增(zēng)量资金(jīn)，更好地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在(zài)去年(nián)，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ET亲爱的让你㖭我下黑F期权(quán)。

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