大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了(le)明(míng)显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行业(yè)正在被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来(lái)均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度(dù)依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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