本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(s沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表hù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续(xù)了较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密(mì)集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市(shì)场(chǎng)是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增持(chí)较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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