美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何(hé)时候都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的(de)最新调查揭(jiē)露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的(de)调查(chá)，对(duì)于(yú)那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能(néng)履行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的(de)，或(huò)许是(shì)其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意(yì)的是，即使是那些相对悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债也依(yī)然出(chū)现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思tóu)资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资(zī)者在美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界(jiè)的(de)大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经(jīng)历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实(shí)际违约的可能(néng)性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极分化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲(chōng)并不(bù)便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中(zhōng)国买家不(bù)断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推(tuī)高了(le)一(yī)些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可能(néng)被延期支付，这加剧了(le)国(guó)库券(quàn)收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益(yì)率(lǜ)最高的(de)是6月初(chū)左右到(dào)期的国库(kù)券(quàn)，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近(jìn)美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的(de)全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美(měi)元作为全球主要储(chǔ)备货币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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