自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日戊申年是哪一年，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)戊申年是哪一年计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产业的(de)反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司(sī)的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi戊申年是哪一年)始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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