中国基金报记者(zhě)：四大国有银行(xíng)为何(hé)下(xià)调协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调降更多是(shì)出于(yú)推进利率市场化(huà)改革(gé)深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律(lǜ)机制建立了存款利率市场化调(diào)整机制(zhì)，自律机制成(chéng)员银行(xíng)参考以(yǐ)10年期国债(zhài)收益率(lǜ)为代表的债券(quàn)市场利率和(hé)以1年期LPR为(wèi)代表的贷款(kuǎn)市场利(lì)率，合理调整存款利率水平。

　　随后(hòu)，国有大行去年9月下调存款利(lì)率，中小银行陆(lù)续跟进下调存款利(lì)率。今年4月(yuè)市场利率(lǜ)定价自律机制(zhì)发布(bù)《合(hé)格审慎评估(gū)实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订版）》，在相关(guān)指标中引入(rù)了(le)存款定价惩罚措(cuò)施。而此(cǐ)前(qián)4月(yuè)部(bù)分中小银行(xíng)、农商行(xíng)存款利率下调，5月5日浙(zhè)商(shāng)、渤(bó)海、恒丰(fēng)三(sān)家股份(fèn)行(xíng)挂牌利率下(xià)调，均是在利率市场化改革推(tuī)进背景下，银行出于自身经营考(kǎo)虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年(nián)息差(chà)不断下行(xíng)。在资产端定价压力较(jiào)大(dà)且存款(kuǎn)持续(xù)高(gāo)增的情况下(xià)，压(yā)降存款成本(běn)成为改(gǎi)善息差的重要手段(duàn)。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业(yè)固(gù)定资(zī)产投资(zī)传导较(jiào)弱(ruò)，下调(diào)协定存款及通知(zhī)存款自(zì)律上限有利(lì)于对公客户留存的活期资金投(tóu)向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近(jìn)年来市场利率整(zhěng)体下行(xíng)，实体(tǐ)经济(jì)综合融资成本不断下降，银(yín)行(xíng)资产(chǎn)端收益下降较为明显；第二，银行整(zhěng)体(tǐ)净息(xī)差(chà)持续走(zǒu)低，银行利(lì)润(rùn)空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业和居(jū)民风(fēng)险偏好大幅下降导(dǎo)致存款(kuǎn)增(zēng)长比较明(míng)显(xiǎn)，存款市场供需关系发生了变化，降(jiàng)低了银行(xíng)高吸(xī)揽储的必要性；第四，协定存款和通知存款介于活期与定期存款之(zhī)间，自(zì)2022年存(cún)款自律机制对(duì)于活期(qī)存(cún)款与定期存款利率进行(xíng)了(le)几轮调整，本次将(jiāng)协定存款与通知存款自律上限(xiàn)下调也是要(yào)将(jiāng)存款(kuǎn)产品线的调整(zhěng)进行统一，全面缓解银行负(fù)债压力(lì)。

　　综合各项因素，银行从自(zì)身经营情(qíng)况考(kǎo)虑，顺应市(shì)场趋势，通过自律机制协调调降负(fù)债成(chéng)本，有利于提(tí)升(shēng)银(yín)行放贷意愿，抑制资金脱实(shí)向虚(xū)，更好的(de)落实央行宽(kuān)信(xìn)用(yòng)的政策(cè)贯彻(chè)落实。

　　平(píng)安基(jī)金：中国的存款利率管控为上限管控，贷款利率则为下限管(guǎn)控，近年来(lái)贷款(kuǎn)利率下限(xiàn)管控彻底(dǐ)取消。存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)定价方式的改变也拉开序(xù)幕，2022年(nián)4月利(lì)率自律机制建立以来(lái)，4月(yuè)和9月经历了两轮大规模存款利率下降，主要(yào)是(shì)大行(xíng)和(hé)股份行参与，今年(nián)以来的调(diào)整更多是延(yán)续去年(nián)9月这一轮存款利率下调(diào)，中小银行补充(chōng)下调。

　　另外(wài)，考评制(zhì)度由原来的激励为主引入惩罚(fá)措施(shī)，加速了(le)中小银行存款利率补降的进度。就今(jīn)年(nián)的经济(jì)背景(jǐng)而言，疫后脉冲式(shì)复苏后经济边际走弱，经济修(xiū)复存在波折。目(mù)前居民超额储蓄(xù)高增，实体(tǐ)融资需求(qiú)有限(xiàn)，银(yín)行存款增加(jiā)，降低存(cún)款利率可(kě)以引导减少信贷套(tào)利，助力经济增长。从银行的角度，净息(xī)差不断压缩，银行(xíng)经(jīng)营压力(lì)增大(dà)，调(diào)整(zhěng)存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本成(chéng)为改(gǎi)善息差的重要手段。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金(jīn)：下调协(xié)定(dìng)存(cún)款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限，主要(yào)影响对公客户在商(shāng)业银行(xíng)的活期类存款(kuǎn)收益，延续近期银行存款利率调(diào)降的(de)趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收窄趋(qū)势，特别(bié)是中(zhōng)小(xiǎo)行高息揽储的成(chéng)本压(yā)力；另(lìng)一方面，有(yǒu)利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投(tóu)资转化(huà)，符(fú)合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资(zī)金(jīn)”的(de)定位。

　　德邦基(jī)金：存(cún)款利率机制创设以来，两轮利率调(diào)降都集中在活期(qī)和(hé)定(dìng)期存款，实(shí)际(jì)上忽略(lüè)了(le)这些介于活期和定期存(cún)款之间的存款的利率调(diào)整，当下有必要一次性(xìng)调整通知(zhī)存(cún)款和协定存款利率上限，保证存款利率下(xià)调的有(yǒu)效性。银行一(yī)季度净息差(chà)水平均创历史新低，上市银行整体(tǐ)净息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利率(lǜ)下调可以有(yǒu)效(xiào)降低银行负债成本，增(zēng)厚息差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款利率下行仍是大势(shì)所趋(qū)

　　中(zhōng)国基金报：今年“降(jiàng)息(xī)潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据(jù)，居民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款(kuǎn)也在(zài)边际转弱，但企业中长(zhǎng)期贷款同比多(duō)增幅度(dù)较大。在这种背(bèi)景(jǐng)下(xià)，MLF利率(lǜ)是否下调，还(hái)要进一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行息差压力增大，控制(zhì)存(cún)款(kuǎn)成本(běn)成为(wèi)当(dāng)务之急。中(zhōng)小银行或有动力持续主动(dòng)下调(diào)存款(kuǎn)利率。长期(qī)来看，存款(kuǎn)利(lì)率下行仍是大(dà)势所趋。因此银(yín)行(xíng)降息潮可能仍聚(jù)焦于存(cún)款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅仅集中在银行领(lǐng)域。以地方债为例，2022年(nián)后广东(dōng)、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等发(fā)达地(dì)区地(dì)方债发行利(lì)差降至(zhì)10Bp，未(wèi)来仍可(kě)能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的发(fā)债(zhài)主(zhǔ)体，其信用债(zhài)收益(yì)率(lǜ)仍有下行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的方向仍(réng)是由(yóu)实体(tǐ)经(jīng)济资金供需(xū)决定(dìng)的(de)，而央行的政策利率、基准利(lì)率在一方面要合适顺(shùn)应市(shì)场环(huán)境，一方面(miàn)也(yě)代表着政策意愿(yuàn)强调(diào)信号意义的(de)作用。今年(nián)是真正疫(yì)后复苏的第一年，我(wǒ)们仍面临内生动力(lì)不强(qiáng)需求不足(zú)的情况(kuàng)，央行已经通过降准以(yǐ)及结构性货币政策等(děng)多项举措(cuò)给予了实体经济所(suǒ)需的一(yī)定的资(zī)金投放(fàng)支持，有效降低了(le)实体综合融资(zī)成本，后续需要财政政策产业(yè)政策等配套政策继续(xù)激活内生动力扭转预期。

　　当前(qián)央行需要(yào)观(guān)察跟踪经(jīng)济运(yùn)行情况，短期调整政策利率的概(gài)率(lǜ)不(bù)大，但仍会(huì)维持资金合理充裕的环境，故从(cóng)银行资产端(duān)的角度来讲，贷款利(lì)率或仍维(wéi)持低(dī)位，后续是否进(jìn)一步下(xià)调要看实体(tǐ)经济复(fù)苏的(de)情(qíng)况(kuàng)。银行负债(zhài)端，存款基准(zhǔn)利(lì)率下调的(de)概率不大(dà)，而存款利率上限的调(diào)整空间(jiān)仍存在，而(ér)是否(fǒu)进一步下调要看(kàn)银行自(zì)身经营需要。

　　光(guāng)大(dà)保德(dé)信基金：2022年4月，人民(mín)银行指导利率(lǜ)自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场化调整(zhěng)机制(zhì)，自律机(jī)制成(chéng)员(yuán)银(yín)行参考以10年期国(guó)债收益率为代表的债券市场利率(lǜ)和(hé)以(yǐ)1年(nián)期(qī)LPR为代表的贷(dài)款市(shì)场(chǎng)利率，合理调整存款利率水平。在(zài)存款利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制作用下(xià)，2022年4月、2022年(nián)8月大行(xíng)分别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年(nián)修订版）》新(xīn)增存款利率市场化定(dìng)价情况作为合格审慎评(píng)估的扣(kòu)分项，引发(fā)中小银行跟随调降存款利(lì)率(lǜ)。我们认为(wèi)，通过存款利(lì)率下行，稳定商业银(yín)行(xíng)净息差进而保持贷款(kuǎn)利率维持低位(wèi)或继续下行(xíng)，最终有利于社(shè)会融资成本下行。

　　德邦基金(jīn)：从日前(qián)公布的金融数据(jù)看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际(jì)弱修复趋势或仍(réng)在。近期(qī)国债利率持(chí)续下行，银行间利(lì)率下行(xíng)，叠加银行存款定价下调，4月(yuè)社融信贷低(dī)于预期(qī)，国(guó)内降息预期被进一步强化(huà)。海外来看，全球(qiú)经济(jì)进入衰退周(zhōu)期，加(jiā)息周期基(jī)本结束，后续有望逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前(qián)，我国国有大型商业(yè)银(yín)行和股份制商业银(yín)行的(de)定(dìng)期(qī)存款利率已告别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是(shì)大势(shì)所趋。一方面，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压(yā)力加剧明显，监管层面有动(dòng)力去(qù)持(chí)续推动存款利率下(xià)降(jiàng)，来保障银行合理利差范(fàn)围，增(zēng)加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民(mín)避险需求仍在，存(cún)款持续高(gāo)增，在(zài)揽储压(yā)力不大的基础上，银行自身也有动力(lì)去下调存(cún)款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解(jiě)银行负债及(jí)经营压(yā)力

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报：协定存款、通知存款利率自律上限调整，将有哪些(xiē)政策传导效果(guǒ)？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息差压力大是普遍现(xiàn)象，此次政(zhèng)策(cè)调整有望带动(dòng)中小银行(xíng)主(zhǔ)动跟随下调(diào)存款利率。另(lìng)一方(fāng)面，由于此(cǐ)前经(jīng)济(jì)下行(xíng)影响，投资者悲观预期被放大，大量资(zī)金集中在银行(xíng)存(cún)款(kuǎn)端，此次存款利率下调也(yě)有望(wàng)带动存(cún)款(kuǎn)资(zī)金的释(shì)放(fàng)，盘活(huó)市(shì)场流(liú)动性。

　　李湛(zhàn)：本次调(diào)降(jiàng)通(tōng)知释放了(le)以下(xià)信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本次下调(diào)将引导(dǎo)银行的对公活期成本下降，存(cún)款降价叠加资产端让(ràng)利压(yā)力趋(qū)缓，银行(xíng)息差、盈利将合(hé)理(lǐ)修复，有利于增强银行内生资本补充(chōng)能(néng)力；②减少企(qǐ)业及居民的(de)短(duǎn)期存款意愿、促(cù)进(jìn)企业(yè)投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看，本(běn)次(cì)下调对市(shì)场的影响集中在以下两点(diǎn)：①规范银(yín)行(xíng)的协定(dìng)存款定价秩(zhì)序，减少存款定(dìng)价的无序竞争。此前(qián)，部分中小银行的(de)协定存款和通知存款定价过(guò)高，会对遵守自律(lǜ)机制、定(dìng)价(jià)较低的银行产生揽储冲击。本次(cì)上(shàng)限下调后会普遍降低中小行协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)，减少中小银行间揽储恶(è)意竞争，而对股(gǔ)份行及(jí)国有大(dà)行影响较小。②长端利率下(xià)行仍有空(kōng)间。市场(chǎng)降息预期(qī)升温，但大概率落空(kōng)。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款及通(tōng)知存款自(zì)律上限，主要影(yǐng)响对公客户在商业银(yín)行的活期类存款收(shōu)益，使得(dé)对公客户活(huó)期存款收益向对私(sī)客户看齐，一方(fāng)面有助于缓解商业(yè)银(yín)行(xíng)净息(xī)差收窄趋势，另(lìng)一(yī)方面有(yǒu)利于引导超额储蓄向(xiàng)消费投(tóu)资转化。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存(cún)款利率自律上(shàng)限调(diào)整降低了银1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(yín)行负债成本，目前上市银行(xíng)协定存款占总存(cún)款的比重在13％左右，重新规定协(xié)定利率上限后，预计行业资金(jīn)成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制(zhì)高息揽储，规范行业竞争，特别是(shì)降低银行(xíng)对(duì)公活期存款成本(běn)压力，减轻银(yín)行负债(zhài)及经(jīng)营(yíng)压力。此外(wài)，银行负债端(duān)成本的下降使(shǐ)得(dé)银行(xíng)盈利能力增(zēng)强，进一步打开了资产端收(shōu)益率下(xià)行(xíng)的空间，或(huò)带动债券(quàn)收益率不断下行。

　　并(bìng)非降息的确定性信号

　　中国基金(jīn)报：未来存款利率是否还(hái)有进一步下降的空间？对股债市场有何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利(lì)率的非对(duì)称下行使得商业银(yín)行净(jìng)息(xī)差已逼近(jìn)1.8％的监管下限，经(jīng)营压力(lì)倒(dào)逼(bī)存款利率有(yǒu)进(jìn)一步调(diào)降的预期。一(yī)方面，为(wèi)支持实体经济(jì)，政策(cè)导向下贷(dài)款加权平均利率创有统计以来新低，2022年(nián)12月金融机构人民币贷款加权平均利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在存款(kuǎn)市场上的竞争类(lèi)似“非零(líng)和博(bó)弈”，“存款立(lì)行(xíng)”和存款市场份(fèn)额考核压力使得各行下调存款利率动(dòng)力不足，同样2020年以来上(shàng)市(shì)银行(xíng)存量(liàng)存款平均成本率基本持平。贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行(xíng)作用(yòng)下，2022年12月商业银行净息(xī)差缩(suō)小(xiǎo)至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降(jiàng)预期，有利于降低全社会无风险收益率，利多永续经营性质(zhì)的票息资产(chǎn)，比如(rú)利(lì)率(lǜ)债、稳定(dìng)股息率的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍然有下降(jiàng)的(de)趋势(shì)和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来(lái)由于存(cún)款定期(qī)化，活期存(cún)款(kuǎn)占比(bǐ)明(míng)显下降，存款(kuǎn)付息率有所抬升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了银行息差(chà)压力(lì)，这使(shǐ)得控(kòng)制存款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居民超额储蓄(xù)高增、企业存款(kuǎn)提升(shēng)、消费复(fù)苏较(jiào)慢，监管层面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，促进(jìn)存款流(liú)向消费(fèi)和实际投资。短期看，存款利率下调带动流动性继续进(jìn)入债(zhài)市，中短期利率，特(tè)别是中短期(qī)信(xìn)用(yòng)债利率仍有下行空间。如(rú)果经济复苏较(jiào)强，流动性也有(yǒu)可能进入股市，利好权益(yì)资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经(jīng)济(jì)有所复苏(sū)，进一(yī)步降低(dī)贷款利率的(de)紧(jǐn)迫(pò)性不高。但银行普遍以(yǐ)量(liàng)补价，使得(dé)贷款价格战激(jī)烈，贷(dài)款利率很难(nán)上行。考虑到存(cún)量贷款(kuǎn)重定价等影响(xiǎng)，2023年银行息差压(yā)力(lì)增大(dà)，中小银行(xíng)或有动力主动跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率。长期(qī)来看，有(yǒu)望(wàng)带动存款利率整(zhěng)体下行。现实中，存(cún)款利(lì)率降低有助于压低全社会利率(lǜ)水平(píng)，利好债(zhài)券，同时股票(piào)市(shì)场(chǎng)中，对流动(dòng)性敏感的股票也将因此受(shòu)益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放(fàng)的(de)信(xìn)号来看(kàn)，是否意味(wèi)着货币政策进一步(bù)宽松？货币(bì)政策充(chōng)裕延(yán)续，但(dàn)解读(dú)为边际再宽松为时尚(shàng)早。2022年四季度(dù)货(huò)币政策执行报告以及2023年一季(jì)度货政例会均表(biǎo)明(míng)当前货币政策(cè)基(jī)调未(wèi)变，“精准有力(lì)”仍是第一要求，而在此(cǐ)基础上(shàng)强(qiáng)调“着力支(zhī)持扩大内需，为实体经济提供(gōng)更有力(lì)支持”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前长端利率仍有下行空间(jiān)，但这一(yī)调降是针对银(yín)行协定存(cún)款及通(tōng)知存(cún)款利率自(zì)律上限(xiàn)，而非(fēi)直接调降挂(guà)牌存款(kuǎn)利(lì)率，存款利率下调并(bìng)不等于政策(cè)利率就必(bì)须进行对等下调，市(shì)场不应(yīng)视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报(bào)：当前利率环境下，普通投(tóu)资者(zhě)应该(gāi)如何守住自己的钱袋子？你有什(shén)么建议(yì)？

　　邹德(dé)立：普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资者的投资工具应该兼顾考量(liàng)收益性、流动性(xìng)以及(jí)安全性。在存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下降的(de)背景下，短债(zhài)基金以及其(qí)他(tā)固收类基金在具一定(dìng)流(liú)动性的同时，相较(jiào)活期存款和(hé)相当部分的(de)银行理财产品，具有(yǒu)一(yī)定的超额收益，是风险(xiǎn)偏好较低和风(fēng)险偏好适中投(tóu)资者的合(hé)适投资工具。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：今年初以(yǐ)来，债券市场利(lì)率整体下(xià)行，4月以来下行加(jiā)速，当(dāng)前(qián)无论从绝对利(lì)率水(shuǐ)平还(hái)是(shì)从信(xìn)用利(lì)差，都回到(dào)了较(jiào)低历史分(fēn)位(wèi)数(shù)水(shuǐ)平，虽(suī)然债市多头环境仍未改变，但一致预期导(dǎo)致(zhì)行情走的比较迅速，市场(chǎng)进一步盈利空间被压缩，若(ruò)看不到央行货币政(zhèng)策增量(liàng)政(zhèng)策，后续或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈(yì)交易(yì)下也可能会(huì)放大市(shì)场波(bō)动。

　　对于(yú)普(pǔ)通投资者来说，在这样(yàng)的(de)环(huán)境下尽(jǐn)量(liàng)选择防(fáng)守(shǒu)类型的产品，规避(bì)市场波(bō)动，例如货币(bì)基金，而短(duǎn)债基金中要选择久期短流动(dòng)性好、历史(shǐ)回撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着经济(jì)高频数据的弱化趋势显现(xiàn)，且4月底政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议从疫(yì)情后稳增长转向中长期调结构，政策发力预期下(xià)降，市场对经(jīng)济的“弱复苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整(zhěng)期，高股(gǔ)息策略(lüè)往往跑赢市场。因此在当前环境下，建议关(guān)注行业估值水(shuǐ)平较低(dī)，高股息的个股。

　　平安(ān)基金：目前面临低(dī)利率环境，需要我(wǒ)们识(shí)别金融陷(xiàn)阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑(huò)，比(bǐ)如面对收益率高(gāo)达20％且能保本的所谓理(lǐ)财产品(pǐn)。对(duì)普通(tōng)投资者(zhě)而言，如果不具备相关专业(yè)知识(shí)，可以(yǐ)选择把投资理财交(jiāo)给少(shǎo)数专业的人来做(zuò)，让优秀的(de)基金(jīn)经(jīng)理管理(lǐ)自己的钱(qián)袋(dài)子。具备(bèi)一定(dìng)投资能力和(hé)风(fēng)控(kòng)能力的人士可通过理(lǐ)财和投资试图跑(pǎo)赢(yíng)通胀，但前(qián)提(tí)条件是做好风控，选(xuǎn)择适(shì)合自己(jǐ)风险偏好的方(fāng)向和标的。

　　光大(dà)保德信基金：随着(zhe)存(cún)款(kuǎn)利率下行(xíng)，普通(tōng)投资者储蓄(xù)收益(yì)下(xià)降(jiàng)，为(wèi)保持资(zī)金(jīn)保(bǎo)值增值，投资者(zhě)在(zài)评估自(zì)身(shēn)风险(xiǎn)承受(shòu)能力后(hòu)可(kě)适当(dāng)考虑公募货币基金(jīn)、公募中短(duǎn)债基金(jīn)、商业银行现金管理类(lèi)产品等风险等级(jí)较低(dī)、支取相(xiāng)对(duì)灵活的产品。

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