踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减持(chí)铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季报(bào)，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.0感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解3％。仅安全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的(de)暴涨，三六(liù)零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据(jù)三六零此前公告(gào)披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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