多位港股基金(jīn)基金经理表(biǎo)示，预(yù)计(jì)港股市场已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优(yōu)化下(xià)的(de)消费和地(dì)产(chǎn)、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略(lüè)有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方(fāng)向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金(jīn)的港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，以恒生(shēng)科技指数为代表的(de)港股数字经济(jì)呈现了(le)上涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经理在(zài)一季度加大了(le)对港股(gǔ)的投资力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的(de)前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的(de)1.18％提升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的(de)博时港股(gǔ)通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十(shí)大(dà)港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华(huá)润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等领域(yù)。其中，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的前(qián)十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能(néng)源、中(zhōng)远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团、中(zhōng)国(guó)石油化工股(gǔ)份、中国南方(fāng)航空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地(dì)产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖(gài)油气开(kāi)采、电力(lì)、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域(yù)。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或(huò)将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野(yě)一年持有基金基金经理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看(kàn)好港(gǎng)股市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏(hóng)观(guān)经济(jì)仍在企稳(wěn)回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活(huó)动和市(shì)场(chǎng)需求继(jì)续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以及突发的银行风险事件已经让(ràng)美(měi)联储过于强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区(qū)域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事(shì)件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此(cǐ)，预判港股(g青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么ǔ)市场将在波动中上行，在板块配置方面(miàn)，我们将加大对(duì)政策优(yōu)化下的(de)消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股数(shù)字经济的代表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进制造，在经(jīng)历了过(guò)去(qù)2年的合规整治及业(yè)务梳(shū)理后，股价(jià)均处在价值(zhí)投资区域(yù)，具(jù)有良好的(de)投资性(xìng)价比。同时，互(hù)联(lián)网相关公司，也更具(jù)有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通过推出人工智能(néng)相关(guān)模型及(jí)应用，提升自身(shēn)运营(yíng)效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字(zì)经济(jì)板块的前景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香港基金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大(dà)部分的(de)企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的(de)环(huán)比增长，从而支撑下(xià)港股(gǔ)公司下半年的市(shì)场表(biǎo)现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数(shù)效应，下半年港股盈利同比增速会较上(shàng)半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对(duì)于估值相对较高(gāo)的行业将(jiāng)有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将(jiāng)受到一定程(chéng)度(dù)的(de)压制，但是当行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的(de)买入(rù)机(jī)会出现。生物(wù)医(yī)药行业仍(réng)将处在行(xíng)业(yè)快速增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的(de)预期(qī)，生物(wù)行业前期涨幅较(jiào)多的(de)龙头公司可能(néng)会出现一定(dìng)的调(diào)整，但是通过自下(xià)而上的方式生物医(yī)药行业(yè)仍将有机会选出有(yǒu)较好成长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪港(gǎng)深基金经(jīng)理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望(wàng)未来(lái)，我们预(yù)计港股市场已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，并且A股市场(chǎng)也即将(jiāng)进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动(dòng)两(liǎng)地市场向(xiàng)上的决(jué)定(dìng)性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产(chǎn)的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股(gǔ)估值(zhí)均在低位、风险溢价均(jūn)在高(gāo)位的背景下，有望开启盈利(lì)与估值修(xiū)复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济(jì)修复有望(wàng)成为全球投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效(xiào)优(yōu)的(de)行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益(yì)于经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿(yán)技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以(yǐ)迎接(jiē)下一轮(lún)的收(shōu)入(rù)扩张机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互(hù)联(lián)网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在(zài)未来(lái)经济周期中上行风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预(yù)期(qī)在低位(wèi)、景气度有拐点或持(chí)续性超预期的行业。供需格局(jú)佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资产(chǎn)的投资机会，如(rú)通信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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