衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布(bù)数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然(美女脱了个精光露出奶囗和尿囗rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性美女脱了个精光露出奶囗和尿囗成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计(jì)今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)美女脱了个精光露出奶囗和尿囗硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期(qī)，目(mù)前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端(duān)表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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