财(cái)联社5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出(chū)市场观点会很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确(què)主线，今年(nián)接下来的(de)市场(chǎng)大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季(jì)报(bào)的披(pī)露(lù)，炒作(zuò)没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的(de)新能源又(yòu)提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北向资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒(méi)、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投(tóu)资(zī)者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪(jì)念人(rén)类(lèi)第(dì)四次工(gōng)业革(gé)命(mìng)进程中，人(rén)工(gōng)智能行情(qíng)开启后第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一(yī)条(tiáo)主线(xiàn)中特估(gū)方(fāng)面，中字头个股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙花(huā)一现(xiàn)，产业(yè)链上(shàng)没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量(liàng)资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对(duì)于(yú)资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近(jìn)期(qī)引(yǐn)领市场的两大主题(tí)“中特估”及人(rén)工(gōng)智能板块均(jūn)出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需(xū)政策及(jí)货币政(zhèng)策的推出，且国内经济(jì)温和(hé)复(fù)苏背景(jǐng)下，权益(yì)市(shì)场整(zhěng)体行情预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前市场风格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中(zhōng)特(tè)估等板(bǎn)块均有阶段性(xìng)的相对(duì)收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍(réng)将是持续(xù)关注的市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板指外累计(jì)均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而(ér)通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估(gū)值高(gāo)股(gǔ)息为代(dài)表的“中(zhōng)特估”品种也走出(chū)了(le)连(lián)续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点(diǎn)，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关基(jī)金年内也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)4月开(kāi)始回(huí)调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交易日，热门(mén)个股批量跳水让追高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语示，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏(kuī)给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏(xì)主题(tí)Eyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语TF迅速回撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然(rán)最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅(fú)超过10％的(de)还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华(huá)体育文(wén)化单(dān)周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生(shēng)活等相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块(kuài)没有(yǒu)能延续(xù)周一(yī)的强势(shì)。从多家公(gōng)募基金观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能(néng)源的暗(àn)黑时(shí)刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的(de)调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象(xiàng)空间(jiān)，新(xīn)能源(yuán)距离真正的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是(shì)缺乏(fá)“临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力(lì)。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募(mù)基(jī)金交流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于(yú)相对(duì)真空期(qī)，市场很难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下A股同样(yàng)如(rú)此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对(duì)市场的整(zhěng)体观(guān)点是大(dà)概(gài)率市(shì)场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可(kě)能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆弱，当(dāng)前可(kě)能是(shì)一个(gè)布局(jú)的(de)好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收(shōu)获的阶段，投资者需要(yào)多一(yī)点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可(kě)能继(jì)续对(duì)一(yī)季(jì)报(bào)定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然(rán)看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机(jī)会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不争的事实(shí)，提(tí)醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资(zī)者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策略的整体包(bāo)括趋势、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的(de)变(biàn)化(huà)，不(bù)是(shì)趋势和结构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月经济(jì)指标(biāo)显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务(wù)业和消费恢复(fù)相对较快(kuài)，我国(guó)经济(jì)运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势(shì)。当(dāng)前市场对央行后续(xù)采取降息操(cāo)作(zuò)仍有(yǒu)一定(dìng)的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是(shì)正常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中展开(kāi)。

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