今年以来(lái)基金代销机构被基金公司解(jiě)约的(de)情形明显增(zēng)多(duō)。

　　近日，又有(yǒu)多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司(sī)发布与(yǔ)基金(jīn)代销(xiāo)机构解约的公告。截至6月(yuè)1日，今年以来已有18家基金公司宣布与(yǔ)28家基(jī)金代销机构(gòu)终(zhōng)止合作。而(ér)从机(jī)构类型看，中小(xiǎo)型独立基(jī)金销售(shòu)机构(gòu)居(jū)多，此外，也有银行(xíng)和保险。

　　值得一提的是，近(jìn)年来(lái)由于经营不善或违规，已(yǐ)有(yǒu)多(duō)家基金销售机构主动或被(bèi)动注(zhù)销牌照。

　　业内(nèi)人士认为(wèi)，基(jī)金公司(sī)与基金销售机构之间的(de)合作本就(jiù)是(shì)双向选择，在高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展背景下(xià)，基金公司严(yán)格筛(shāi)选代销机构也是降本增效的主流选择。未来，基金代销行业优胜劣汰(tài)生态(tài)或将持续。

　　公募(mù)密(mì)集终止与基金代销机构合作

　　6月1日，西部利(lì)得基金(jīn)发(fā)布公告，自2023年6月9日起(qǐ)，终止浦领(lǐng)基(jī)金办(bàn)理该公司旗下(xià)基(jī)金的相关销售业(yè)务。值(zhí)得注意的是(shì)，今年(nián)以来，还有方正富邦基(jī)金、平安基金，以及海(hǎi)富通(tōng)基金停止了与(yǔ)浦(pǔ)领基金的基金销售合作(zuò)关(guān)系(xì)。

　　5月29日，长盛基(jī)金发布公告，经(jīng)与北(běi)京(jīng)虹点基金销售有限(xiàn)公(gōng)司、上海凯石财富基(jī)金销售有限(xiàn)公司(sī)协(xié)商一致，自2023年5月29日起，上述基金销售机构将不(bù)再代理销售(shòu)公司旗下所有公募基金。

　　就在此前的5月18日，长盛基金也发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，与方德(dé)保险代(dài)理(lǐ)有(yǒu)限公司、民商(shāng)基(jī)金销售（上海）有限公司协商(shāng)一致，自2023年5月18日起(qǐ)，上述基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构(gòu)将不再代(dài)理公司旗下所有(yǒu)公(gōng)募基金。自公(gōng)告之日起(qǐ)，上(shàng)述公司不再办理本公司(sī)旗下基金的开户、认购、申购(gòu)等基金买入的相关业务，只保(bǎo)留(liú)赎回业(yè)务，直至(zhì)所有(yǒu)客户赎(shú)回(huí)全部份(fèn)额。而在今年4月(yuè)，西部利(lì)得基金、上银基金也终止了与(yǔ)民商基(jī)金的基金销售合作(zuò)，上银基金则于(yú)2月(yuè)终止与该机构的(de)合作关系，但也(yě)有宝盈基(jī)金(jīn)、万家基金新增与民商基金的销售合作。

　　据中国基金(jīn)报(bào)记者统计，截至6月1日，今年以(yǐ)来(lái)，已有18家基金公司(sī)宣(xuān)布与(yǔ)28家基金代销机构终止(zhǐ)合作。

　　其中，2月，有3家基金公司终止合(hé)计7家独(dú)立基(jī)金销售机构(gòu)的(de)合作(zuò)；3月(yuè)，有8家基(jī)金公司终(zhōng)止了合计(jì)17家独(dú)立基(jī)金销售机构的代销(xiāo)合(hé)作，其中包括1家保险(xiǎn)公司；4月(yuè)，有5家基金公司终止了合计(jì)6家独(dú)立基(jī)金销售机构(gòu)的合作；5月(yuè)以来，则已(yǐ)有9家基金公(gōng)司宣布(bù)终止了(le)合计12家基金代销机(jī)构的合作，这(zhè)其中(zhōng)包括独立基金销售机构(gòu)、银行和(hé)保险。

　　目(mù)前这(zhè)些代销(xiāo)机构(gòu)中，正(zhèng)融基(jī)金(jīn)解除合作关系的基金(jīn)公(gōng)司最(zuì)多，年内已有(yǒu)5家；而基(jī)金公司中，长盛基金解除合作关系(xì)最为(wèi)频繁，3月以来几(jǐ)乎每(měi)月都会(huì)和基金代销机构解(jiě)除合作关系，目前已累计(jì)解约11家(jiā)，海富通基金今年2月和3月分别解(jiě)除5家合作关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛选代(dài)销机构

　　助推降本增(zēng)效

　　整体来看，前(qián)述被(bèi)解约(yuē)的基金(jīn)销(xiāo)售机构多为中小型(xíng)机构。

　　业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)代销机构数(shù)量增多及(jí)监(jiān)管趋严，近(jìn)几年(nián)公募(mù)基金公司对于(yú)代销机构的选择标准也(yě)在(zài)提(tí)高(gāo)。在高质(zhì)量发展背景(jǐng)下，严(yán)格筛选基(jī)金代(dài)销机构，也是(shì)实(shí)现降(jiàng)本增(zēng)效(xiào)的一(yī)大举措。

　　一家基金公司内部(bù)人(rén)员(yuán)表示(shì)，基金公司(sī)终止与销(xiāo)售机(jī)构的(de)合作(zuò)，无非是以下三(sān)种情况：一(yī)是基(jī)金销量一直得不到(dào)有效(xiào)增长，对基金公司(sī)整体基金销售贡献不大；二是(shì)受到监管处罚；三是销(xiāo)售机构主业发生改变。

　　“实际上，前两年就这样(yàng)终止过一轮，理由无非就是这些(xiē)。”但该内部人员(yuán)也(yě)坦言，今年以来权益市场低迷(mí)，基金销(xiāo)售困难(nán)也(yě)加速了对尾(wěi)部(bù)销售(shòu)机构(gòu)的淘(táo)汰。“上太多(duō)销售合作机构，没有太(tài)大(dà)意义，只是徒增后台工作量。”

　　华(huá)林证券董(dǒng)事(shì)总经(jīng)理贾志也表示，基金公司终止(zhǐ)与代(dài)销机构的合作，通常是基金代销机构销售能力较弱，且(qiě)又受到(dào)监管的处罚，就会很果断(duàn)地解除合(hé)作关系。“基(jī)金公司与基金代销机构的(de)合作是市场化(huà)的(de)，要考虑(lǜ)维护成本与合作的(de)潜力(lì)，基(jī)金公(gōng)司会依据自身的发(fā)展状况有选择的(de)与基金代销机构(gòu)合(hé)作。”

　　北方一家公募(mù)公司渠道负(fù)责(zé)人透露，其所(suǒ)在公司选择基金销售公司，有一套完整(zhěng)的基金销售评估办法，比如基(jī)金销(xiāo)售保(bǎo)有规模、机(jī)构成立时(shí)间、综合能力，以(yǐ)及与哪(nǎ)些公司合作(zuò)等(děng)都是(shì)考(kǎo)核的要素，其中，要求(qiú)其公(gōng)募基(jī)金销售(shòu)保(bǎo)有规(guī)模排(pái)名排名前100，是(shì)硬性指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要(yào)对接(jiē)系统，每年要付出(chū)系(xì)统(tǒng)维护成本，很多销(xiāo)售公司一年的保有(yǒu)量(liàng)也没有多少，甚至(zhì)都覆盖不了成本(běn)。”据该负责人透露，即便(biàn)是前100名，也有相(xiāng)当一(yī)部分达不(bù)到标准。

　　在贾(jiǎ)志看来，基金公司与(yǔ)基(jī)金代(dài)销(xiāo)机构的合(hé)作是(shì)双(shuāng)向(xiàng)选择，基(jī)金公(gōng)司(sī)希望能有销售(shòu)能力(lì)强的机构(gòu)合作(zuò)，头部代销(xiāo)机构也会(huì)对基金公司的投研能(néng)力，管理规模，也(yě)有一(yī)定的要求。

　　此(cǐ)外，另据某基金研究人(rén)士(shì)称(chēng)，目(mù)前基金代销的机构(gòu)主要分为银行、第三方基金销售(shòu)机构(gòu)，以及券商，从禀赋来说，各有千秋(qiū)，比如(rú)，银行(xíng)在渠道方面基础较强，更擅(shàn)长(zhǎng)固收(shōu)类产品的服务(wù)，第三方销(xiāo)售(shòu)渠道线(xiàn)上(shàng)渠道较强，尤其是蚂(mǎ)蚁、天天等(děng)互联网平台流(liú)量形成显著护城河，随着(zhe)AI演进，领先地位将更(gèng)加夯实，而券商是以线下(xià)营业(yè)部为抓手，对权益类(lèi)产品服务能力(lì)较强。

　　马太(tài)效(xiào)应显著

　　基金代销行业(yè)优胜劣汰或将持续(xù)

　　近年来(lái)，马(mǎ)太效应依然(rán)是基金销售行业所(suǒ)面临的(de)重要趋势。

　　中国基金业协会最新公布的公募基金销售保有量数据显示，一季度(dù)，三方机构(gòu)销售增(zēng)长最为明显，互联网流量优势继续发力，银行、三方、券商(shāng)代(dài)销占比已(yǐ)从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而(ér)在第(dì)三方独立基金销(xiāo)售渠道中，头部机构竞争(zhēng)优势更为突出(chū)。截至今年(nián)一季度末，公募(mù)基金销售保有规模前100强中，21家独立(lì)基金销售机构保有2.81万亿非货币市(shì)场公募基(jī)金。而前三名(míng)蚂蚁基金、天天基金、腾安基金合(hé)计(jì)保有约2.06万亿，占比超73％；对比这(zhè)21家中排在末位(wèi)的泛华普益基金销(xiāo)售(shòu)有限公司(sī)，其非货币市场公募(mù)基(jī)金保有规模为(wèi)54亿元(yuán)，首尾差距十(shí)分明显，未上(shàng)榜的独立基金销售机构保有规模(mó)则更少。

　　另(lìng)据Wind统计，截至(zhì)6月1日，在全市场(chǎng)473家基金代(dài)销机构(gòu)中，目前共有26家基金销售机构(gòu)的(de)代销基金数(shù)量在7000只以上，与此同(tóng)时，也有111家基金销售机构代销数量不足百只。而在115家独立基金销售(shòu)机构中，15家代销(xiāo)数量在(zài)7000只以上，17家代(dài)销不(bù)足白只。其中(zhōng)，还(hái)有6家目前(qián)只(zhǐ)跟1家基金公司合作。

　　实际上，近些(xiē)年来基金销售(shòu)行业分化(huà)更趋明显，不少(shǎo)中小型基金销售机构在行业大(dà)洗牌中退场。

　　今(jīn)年4月(yuè)18日，根据证监会网站显示，近期深圳前海凯恩(ēn)斯基(jī)金销售有(yǒu)限公(gōng)司向(xiàng)中(zhōng)国(guó)证券(quàn)监督管理委(wěi)员会提交了注销公募证券投资基金销售(shòu)业务(wù)许可(kě)证的申请，根(gēn)据(jù)《行政许(xǔ)可法》《证券投资(zī)基金法(fǎ)》《公开募集证券投资(zī)基金(jīn)销(xiāo)售机构监督管理办法》等有关规定，中国证券(quàn)监督(dū)管理委员会决定注销深圳前海凯恩斯(sī)基金销(xiāo)售有限公司公募证券投资(zī)基金销售业务许可(kě)证(zhèng)。

　　同样是在(zài)4月，上海(hǎi)证监局挂出(chū)了注销(xiāo)永(yǒng)鑫保险(xiǎn)销售(shòu)服(fú)务(wù)有限(xiàn)公司公募证券投资基(jī)金(jīn)销(xiāo)售业务许可证的公示(shì)。永(yǒng)鑫保险(xiǎn)销售也是目前第(dì)一家主动注销基金销售牌(pái)照的保险代理公司(sī)。

　　实(shí)际上，近年(nián)来(lái)，有不(bù)少基(jī)金代(dài)销机(jī)构由于经营(yíng)困难等原因，主动注(zhù)销基金销售牌照，退出竞(jìng)争行业。比(bǐ)如(rú)河南安(ān)存基金、科地瑞富基金、晟视天(tiān)下基(jī)金、植信基金、唐鼎耀华(huá)基金等多(duō)家机构都选择主动注销基金(jīn)代销牌照。

　　不(bù)过，也(yě)有机构是由(yóu)于违规等(děng)原因被吊销(xiāo)牌照，比如，去年12月，上海(hǎi)证监局发布消息，宣布注销上(shàng)海久富财富基金(jīn)销(xiāo)售牌照。此前(qián)，泰诚(chéng)财(cái)富、财(cái)路基金、大泰(tài)金石基(jī)金等第(dì)三方代销机构也被吊销(xiāo)了牌照。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，严监管态势下，未来基金代(dài)销(xiāo)行业优胜劣汰生(shēng)态或将持续。

　　编辑：舰长

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