投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度(dù)突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热(rè)情(qíng)也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司(sī)与英伟达(dá)在(zài)某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基(jī)金主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克(kè)10什么是人员类型 人员类型有哪些0ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的(de)众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会(huì)成为未(wèi)来(lái)最有潜(qián)力(lì)的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长什么是人员类型 人员类型有哪些期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势(shì)值(zhí)得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保产业(yè)景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。

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