5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢日保持(chí)在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构(gòu)人气最(zuì)高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度(dù)则(zé)快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电(diàn)子(zi)涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商(shāng)们(men)对五月的(de)大(dà)盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四年(nián)均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下(xià)，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压(yā)力，增资(zī)本会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的(de)，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期(qī)经济(jì)预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等(děng)领(lǐng)域带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要(yào)目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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