本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度(dù)以(yǐ)来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季4斤是多少克，0.4斤是多少克度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货(huò)高级(jí)分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担(dā4斤是多少克，0.4斤是多少克n)忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增4斤是多少克，0.4斤是多少克123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端(duān)表现缩(suō)量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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