本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批81ma等于多少a，1ua等于多少a只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年(nián)1ma等于多少a，1ua等于多少a11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年(nián)定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后(hòu)续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护(hù)的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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