近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外(wài)资基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)徐海为是谁？国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金也(yě)在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时(shí)，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致(zh徐海为是谁？ì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能(néng)保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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