投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司(sī)科兴是美国的还是中国的股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)全(quán)球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜(qián)力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金(j科兴是美国的还是中国的īn)关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席(xí)分析师秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需(xū)要(yào)仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在(zài)着较大差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要(yào)选择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的(de)也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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