今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明星(xīng)基金经理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(j10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米iāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的(de)重(zhòng)要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽(suī)然美国(guó)的(de)制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)5只10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体及光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对(duì)对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金在一季(jì)度除(chú)了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来(lái)看，一(yī)季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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